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通信行业周报-周专题:GPT-5重磅发布,eSIM赛道加速破局

来源:上海证券 作者:刘京昭,杨昕东 2025-08-13 10:28:00
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(以下内容从上海证券《通信行业周报-周专题:GPT-5重磅发布,eSIM赛道加速破局》研报附件原文摘录)
周行情
行情回顾:过去一周(2025.08.04-2025.08.10),上证指数、深证成指涨跌幅分别为2.11%、1.25%,中信通信指数整体涨跌幅为1.41%,在中信30个一级行业排第22位。过去一周通信板块个股表现:股价涨幅前五名为:日海智能49.15%、硕贝德42.08%、北纬科技33.62%、澄天伟业31.01%、盟升电子18.96%。股价跌幅前五名为:新亚电子-10.61%、天孚通信-6.75%、有方科技-4.72%、会畅通讯-3.80%、剑桥科技-3.01%。板块内部结构来看,过去一周通信板块呈现普涨走势,细分板块电信运营II、通信设备、通讯工程服务、增值服务II指数近一周涨幅分别达0.48%、1.50%、3.80%、1.81%。
周核心观点
GPT-5强势推出,三大核心亮点吸引关注。OpenAI于8月8日晚间正式发布新一代大模型GPT-5,其采用创新的内嵌式三位一体集成架构(GPT-5-main常规处理、GPT-5-thinking深度思考、mini模型额度后备),性能实现全方位跃升。本次GPT-5推出亮点聚焦于三方面:1)减少幻觉问题&增强可靠性:联网搜索下幻觉错误率较GPT-4o/OpenAI o3降低约45%/80%;2)代码撰写能力显著增强:在SWE-Bench、SWE-Lancer及Aider Polyglot等主流基准测试中表现最优,人类最终测试/SWE基准测试成绩分别达42%/75%;3)安全风险降低:引入OpenAI“安全补全”机制,并试图提供无法被实际用于造成伤害、更宏观层面的信息。
华为三折叠新机首发eSIM在即,运营商转型+需求扩容催化新赛道。根据快科技,华为计划推出支持eSIM的新款三折叠手机,有望成为国内首款商用eSIM智能手机,若其9月顺利发布,将实现国内eSIM首发突破。eSIM作为可编程虚拟SIM技术,通过OTA实现运营商配置文件的远程下载、安装及激活。相比传统物理卡具备三大优势:(1)空间占用减少:消除卡槽需求,降低设备设计难度并助力轻薄化;(2)可靠性提升:直接焊接于电路板避免插拔接触不良,尤其适应震动/磕碰等物联网严苛场景;(3)可编程性:支持远程动态配置运营商服务。我们认为当前eSIM市场关注度提升的核心驱动力在于两方面催化:1)运营商服务模式转型:从"以卡为中心"转向"以用户为中心"(如中移物联网已采购7000万颗eSIM晶圆储备产能);2)需求端持续扩容:根据证券日报,至2025年底,全球预计将有约10亿部eSIM智能手机连接,2030年将增长至69亿部。据研究机构Jupiter Research测算,到2026年,全球使用eSIM技术的物联网连接数量将从2023年的2200万个增长至1.95亿个。
建议关注:光模块:新易盛、剑桥科技、华工科技、中际旭创;光器件:太辰光、光库科技、天孚通信;光芯片:源杰科技、仕佳光子、光迅科技;液冷:英维克、朗威股份、方盛股份、精研科技;电源:麦格米特、中恒电气、通合科技;eSIM:紫光国微、澄天伟业、美格智能、东信和平、恒宝股份等。
行业要闻
中国移动上半年营收5438亿元:净利润842亿元,同比增长5.0%。中国移动发布2025年上半年业绩报告,期内,中国移动实现营运收入人民币5,438亿元,其中通信服务收入为人民币4,670亿元,同比增长0.7%。总连接数达到38.15亿,净增1.45亿。CHBN中HBN收入占通信服务收入比达到47.6%,同比提升2.6个百分点。数字化转型收入达到人民币1,569亿元,同比增长6.6%,占通信服务收入比达到33.6%,同比提升1.9个百分点。
投资建议
维持通信行业“增持”评级
风险提示
国内外行业竞争压力,AIGC商业落地模式尚未明确,中美贸易摩擦。





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