北交所周报：市场交易保持活跃，优机股份可转债获批

（以下内容从中国银河《北交所周报：市场交易保持活跃，优机股份可转债获批》研报附件原文摘录）
北证50指数周涨幅为-0.15%。本周，北证50涨幅为-0.15%。北交所268家上市公司中，有101家公司周涨幅为正，其中本周*ST广道（+60.48%）涨幅领先，其次是佳合科技（+48.85%）、万源通（+16.09%）、五新隧装（+15.49%）、春光智能（+12.20%）等，跌幅最大的是国源科技（-16.12%）。从行业来看，本周北交所各行业涨跌互现，其中轻工制造（+6.7%）、环保（+3.2%）和石油石化（+1.8%）行业周涨幅靠前，而传媒（-5.0%）行业周跌幅较大。
北交所整体交易活跃度略有所回升。本周北交所日均成交额约218.34亿元，较上周的215.52亿元略有所回升。北交所本周整体成交额为1,091.69亿元，成交量为51.30亿股，市场交易活跃度在本周有所回升。本周北交所换手率为25.24%，较上周的25.48%有所回落，仍高于科创板和沪深主板。
北交所整体市盈率为50.8倍左右，较上周有所回落。北证A股的市盈率为50.8倍，较上周的50.9倍有所回落；科创板和创业板市盈率均较上周有所回升，分别为54.9倍和37.3倍。本周北交所的市盈率持续高于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，电子行业平均市盈率最高，为212.6倍，计算机（143.7倍）与家用电器（118.4倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是环保、传媒和交通运输行业。市盈率较高和较低的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩变化及近期股价表现影响了行业整体估值水平。
优机股份收到证监会批复，北交所首单定向可转债落地。7月18日，优机股份公告称，证监会同意公司向特定对象发行可转换公司债券的注册申请，北交所首单定向可转债落地。今年2月，公司发布再融资预案，拟通过定向发行可转债募集资金不超过1.2亿元，用于阀门智能柔性生产线建设项目以及高端铸造加工改扩建项目。定向可转债是北交所再融资的重要品种，兼具股性与债性，对于上市公司来说，定向可转债能低成本融资、灵活控制股权稀释，还可引入战略资源；投资方则兼具债券保底收益与转股增值机会，风险收益更平衡，且发行流程简便，适合快速满足融资或并购需求。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖业务进展、经营采购、资产重组、权益分派等方向。海晟药业公告了业务进展，路桥信息、云星宇公告了权益分派情况，东和新材公司公告了资产重组，太湖雪公告了对外投资情况，优机股份公告了发行债券情况，三维股份公告了证券简称变更。
投资策略：随着专精特新指数的推出、新股发行的稳步推进和更多并购重组项目落地，我们认为北交所的交投活跃度和市场关注度有望维持在较高水平，北交所板块具备长期投资价值。对于2025年下半年的投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局人工智能、商业航天、低空经济、新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。