煤炭行业：油价上涨叠加迎峰度夏，煤价有望企稳回升

（以下内容从中国银河《煤炭行业：油价上涨叠加迎峰度夏，煤价有望企稳回升》研报附件原文摘录）
摘要：
中东紧张局势升级，国际原油价格大涨超10%。6月13日，以空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭。中东紧张局势不断升级，引发市场对中东原油供应链中断或不稳定的担忧。当日布伦特原油期货大涨12.85%，报78.27美元/桶。
迎峰度夏期间电厂日耗提升空间大，港口已进入去库阶段。煤炭需求方面，截至6月12日，沿海八省电厂日耗合计171.5万吨，环比下跌0.3万吨，跌幅0.17%。近期下游降雨天气较多，水电发力明显，火电厂日耗提升有限，但按往年迎峰度夏节奏，6月下旬沿海八省电厂日耗将爬升至200万吨以上并维持到9月中旬，后续日耗仍有较大提升空间。库存方面，6月9日-13日港口库存继续下跌，截至6月13日，环渤海港库存2868.8万吨，环比下降63.1万吨，降幅2.15%，但仍处于同期相对高位水平，后续去库节奏取决于迎峰度夏日耗水平及补库需求。
6月为煤炭安全生产月，煤炭供应短期或有所下降。5月下旬以来，主产地供给出现收缩、环渤海港口库存持续下降，动力煤市场供需关系开始改善，悲观情绪逐渐缓解，价格则僵持弱稳运行。6月是安全生产月，叠加近期矿难事故略有抬头，因此安监存在继续趋严的可能性。同时晋陕蒙正在接受环保督查，黄河流域煤矿生产情况再次受到关注。根据CCTD（中国煤炭市场网）调研情况，目前多数煤矿的生产心态较为谨慎，预计6月份核心产区煤炭产量有望实现环比下降。
6月以来国内煤价呈现企稳趋势。在供需关系改善以及迎峰度夏催化下，国内煤价呈现企稳态势，6月13日秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价609元/吨，环比上周持平，较6月初仅下跌1元/吨。
投资建议：历史来看，煤炭和石油同属化石能源,在能源消费领域存在一定的替代关系，两者价格具有一定关联性。短期原油价格大幅上涨，叠加迎峰度夏期间供需关系改善，国内煤价有望企稳回升。建议关注动力煤龙头中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源等，以及焦煤龙头淮北矿业、山西焦煤、潞安环能等。
风险提示：经济增速不及预期的风险；可再生能源出力超预期的风险；煤炭安全生产事故的风险。