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建筑材料行业行业周报:城市更新将加速,关注相关板块投资机会

来源:中国银河 作者:贾亚萌 2025-05-20 09:19:00
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(以下内容从中国银河《建筑材料行业行业周报:城市更新将加速,关注相关板块投资机会》研报附件原文摘录)
水泥:价格延续下跌态势,短期供给调控对价格支撑不强。本周全国水泥价格延续下降态势。市场需求整体变动不大,水泥磨机开工负荷均值小幅提升。当前处于常态化错峰状态,熟料供应量基本稳定。后续来看,短期水泥市场需求没有增长预期,且随着后续雨水天气增多,或将抑制水泥需求,常态化错峰背景下行业供给基本稳定,对水泥价格支撑作用不强,预计水泥价格延续弱势超稳运行;中长期基建投资托底25年水泥市场,水泥纳入全国碳市场之后,行业落后产能出清有望加速,行业集中度有望提升,利好水泥龙头企业。
消费建材:城市更新将加速,有望带动需求企稳。2025年1-3月建筑及装潢材料类零售额同比持平,其中3月单月同比下降0.1%。25年以来,商品房销售面积降幅收窄,后续随着商品房成交热度的延续,有望带动消费建材重装需求回升。本周发布了《关于持续推进城市更新行动的意见》,城市更新、老日小区改造等有望加速推进,修、旧改等需求的加速释放将进一步带动消费建材市场企稳回升。从企业层面来看,近年消费建材龙头企业加速调整销售策路,推进渠道下沉,零售业务规模不断扩大,龙头企业市占率有望不断提升。
玻璃纤维:高端电子纱产品缺口下,电子纱价格存提涨预期。粗纱方面,本周粗纱市场价格延续平稳运行,国内市场需求表现一般,以刚需提货为主,海外不利因素减弱,但短期海外订单增量有限。预计短期下游厂家保持观望心态,叠加供给端产能增加下,粗纱价格延续稳中超弱态势。电子纱方面,本周电子纱价格继续走稳,下游CCL订单相对稳定,以按需采购为主。预计短期在高端产品需求缺口下,价格或有提涨预期:中长期随着终端消费电子进一步恢复,电子布需求有增量预期,价格有调涨空间
孚法玻璃:梅雨季节前中下游大库意愿增强,价格趋弱运行。本周浮法玻璃价格小幅下降,市场刚需表现一般,浮法厂出货放缓,中下游降库意愿增强供给端偏稳,周内无产线变化。后续来看,短期刚需改善预期不大,梅雨季节前中下游去库意愿增强,或将影响提货节奏;部分区域近期有复产计划,供给端后续压力或将增加,预计浮法玻璃价格短期呈超弱运行。
投资建议:消费建材:推荐受益于政策发力下需求有望恢复、具备产品品质优势及品牌优势的行业龙头北新建材(000786.SZ)、伟星新材(002372.SZ)东方雨虹(002271.SZ)。水泥:推荐受益于基建投资托底市场需求、水泥价格同比改善的华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ),关注海螺水泥(600585.SH)。玻璃纤维:推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石(600176.SH)。玻璃:建议关注多业务布局的龙头企业旗滨集团(601636.SH)
风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;政策推进不及预期的风险。





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