传媒行业周报：模型迭代、国漫电影上新持续推进，继续布局AI、IP行业周报

（以下内容从开源证券《传媒行业周报：模型迭代、国漫电影上新持续推进，继续布局AI、IP行业周报》研报附件原文摘录）
阿里通义、DeepSeek模型再迭代，纳米AI引领Agent突破，继续布局AI4月29日，阿里通义千问模型Qwen3正式开源，其采用MoE架构，总参数235B，是国内首个混合推理模型，在代码、数学、通用能力等基准测试中，性能超越DeepSeek-R1和OpenAI o1，在多个方面实现了增强：（1）支持两种思考模式（逐步推理的慢思考模式及快速响应的慢思考模式）；（2）支持更多语言；（3）Agent能力提升，加强了对MCP的支持；在性能大幅提升的同时，Qwen3的部署成本还大幅下降，显存占用仅为性能相近模型的1/3。4月30日，DeepSeek正式发布并开源新模型DeepSeek-Prover-V2-671B，其在V3-Base基础上训练，训练过程依靠递归、专家迭代、监督微调和强化学习，数学推理能力大幅提升，在神经定理证明方面实现了当前最优的性能，MiniF2F-test上达到了88.9%的通过率。此外，MCP生态持续扩张，4月23日，三六零旗下纳米AI推出面向无技术背景个人用户的MCP万能工具箱，为国内首家开放生态MCP，目前已配置包括纳米AI自研及第三方的上百款MCP工具，覆盖办公、学术、生活服务、金融、媒体娱乐等多种场景，MCP协议提出者Anthropic近期也官宣Claude两大更新：（1）新增Integration功能，MCP协议在网页版中也可调用；（2）Research功能更新，增加了数据来源，包括MCP应用。我们认为，国产大模型在多模态、推理能力提优及训练、部署成本优化方面持续发力，且MCP协议与各大模型对接越来越广泛，将继续推动Agent等应用在垂直场景加快落地，拉动推理算力需求，建议继续布局AI。1、大模型/Agent：重点推荐腾讯控股、快手-W，受益标的包括阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤-W、三六零；2、AI游戏：重点推荐心动公司、恺英网络、网易-S、吉比特、完美世界，受益标的包括巨人网络；3、AI虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；4、AI教育/校对：受益标的包括果麦文化、世纪天鸿、盛通股份、南方传媒；5、AI动漫/影视：重点推荐上海电影，受益标的包括中文在线、华策影视；6、AI电商/广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色光标；7、算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。
国漫IP动画电影陆续定档暑期，继续布局国漫IP产业链
4月29日，上海电影旗下《中国奇谭》IP首部喜剧电影《浪浪山小妖怪》宣布定档8月2日，讲述小猪妖离开浪浪山开启全新“妖生”，组建史上最“潦草”取经团开启西行的故事；此外，中文在线4月29日亦宣布旗下国漫IP大电影《罗小黑战记2》将于2025年暑期上映，后续值得期待的动画电影还包括果麦文化、光线传媒联合出品的《三国的星空》等。根据猫眼专业版，截至5月4日20点，已上映超过3个月的《哪吒之魔童闹海》在五一档期仍实现超过5700万票房，上座率超过除《幽灵公主》之外的五一档新片，全球累计票房已超过158亿元，持续验证头部国漫IP及动画电影的强大票房号召力。我们认为，暑期档国漫IP动画电影票房值得期待，建议继续布局国漫IP产业链，重点推荐上海电影，受益标的包括果麦文化、中文在线、光线传媒等。
风险提示：AI应用商业化进展、游戏流水、电影票房等低于预期。