研究早观点

（以下内容从山西证券《研究早观点》研报附件原文摘录）
【山证新股】新股周报（2025.03.10-2025.03.14）-3月份创业板/主板新股首日涨幅和开板估值均有下降
【宏观策略】北交所月报-2月北交所交易活跃，半数以上企业盈利实现正增长
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【山证纺服】行业周报-OnRunning公布2024年业绩，预计2025年营收同增至少27%
【今日要点】
【山证新股】新股周报（2025.03.10-2025.03.14）-3月份创业板/主板新股首日涨幅和开板估值均有下降
叶中正yezhongzheng@sxzq.com
【投资要点】
新股市场活跃度上升，3月份创业板新股首日涨幅和开板估值下降
周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有25只股票录得正涨幅(占比60.98%，前值56.10%)。
科创板：上周科创板无新股上市。周内海博思创、合合信息录得周涨幅超10%，联芸科技录得周跌幅超-5%。
创业板：上周创业板毓恬冠佳、常友科技上市，上市首日涨幅182.39%、177.80%，首日开板估值41.24、33.78倍。周内慧翰股份录得周涨幅超10%，毓恬冠佳录得周跌幅约-20%。
沪深主板：上周沪深主板汇通控股上市，上市首日涨幅100.58%，首日开板估值36.40倍。周内中力股份、健尔康周涨幅为正，汇通控股录得周跌幅超-10%。
新股周期：1月份科创板赛分科技/思看科技/兴福电子/海博思创、创业板黄山谷捷/钧崴电子/惠通科技/超研股份、主板天和磁材/富岭股份/亚联机械上市，科创板/主板新股首日涨幅和开板估值均下降，创业板新股首日涨幅和开板估值上升。2月份无新股上市，创业板新股发行PE下降，主板新股发行PE上升。3月份创业板毓恬冠佳/常友科技、主板汇通控股上市，创业板/主板新股首日涨幅和开板估值均下降。
投资建议：
近端已上市重点新股：
2025/01：思看科技（3D视觉数字化产品/3D扫描仪）
2024/12：佳驰科技（隐身涂层材料/结构件）、先锋精科（刻蚀/薄膜沉积领域金属零部件）
2024/11：联芸科技（固态硬盘主控芯片）
2024/09：合合信息（智能文字识别/商业大数据）
2024/08：龙图光罩（半导体掩膜版）、珂玛科技（陶瓷加热器）；
2024/07：科力装备（汽车玻璃总成组件）；
2024/06：汇成真空（复合集流体设备）、达梦数据（数据库基础软件）、爱迪特（口腔修复材料及数字化设备）；
2024/05：瑞迪智驱（电磁制动器/谐波减速机）；
2024/04：广合科技（服务器PCB）；
2024/02：诺瓦星云(LED显示控制系统)、成都华微(特种IC)；
2023/12：安培龙（热敏电阻/压力传感器）、艾森股份(电镀液/光刻胶及配套试剂)
2023/11：京仪装备(半导体附属设备-温控/废气处理)、麦加芯彩(风电叶片/船舶涂料)；
2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)；
2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学组件)；
2023/7：精智达(DRAM测试)；
2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)；
2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)；
2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备)、晶升股份(碳化硅长晶炉)、索辰科技（CAE软件/六维力传感器）
2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)；
2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)；
2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）；
近端待上市重点新股：弘景光电、矽电股份
已获批复重点新股：汉邦科技、影石创新、凯普林。
远端深度报告覆盖：龙图光罩、天岳先进、广合科技、诺瓦星云、芯动联科、安路科技、瑞华泰、维
峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科等。
风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险。