汽车周观点：2月第4周乘用车同比+37.6%，继续看好汽车板块

（以下内容从东吴证券《汽车周观点：2月第4周乘用车同比+37.6%，继续看好汽车板块》研报附件原文摘录）
核心结论
本周复盘总结：二月第四周交强险40.9万辆，同/环比+37.6%/+11.1%。本周SW汽车指数+3.1%，细分板块涨跌幅排序:SW汽车零部件(+5.0%)＞重卡指数(+4.4%)>SW汽车(+3.1%)>SＷ商用载货车(+2.7%)>SW乘用车(+0.7%)>SW商用载客车(-0.9%)>SW摩托车及其他(-1.5%)。本周已覆盖标的沪光股份、零跑汽车、银轮股份、伯特利和小鹏汽车-W涨幅较好。
本周团队研究成果：外发行业深度报告《人形机器人重塑汽零估值，2025进入量产元年》、宇通客车2月销量点评。注：若无特殊说明，“本周”均代表2025.3.3-2025.3.8
本周行业核心变化：1）国四重卡补贴申报流程细则明确，补贴金额和24年一致，且明确报废+换新车补贴只补新能源车；2）理想i8开启预热，预计7月上市；3）赛力斯开启问界M8/M9预售，其中M8预售价36.8万元起，M9预售价47.8万元起；4）吉利召开千里浩瀚安全高阶智能驾驶系统方案，2025H2银河全系新车和改款车都将搭载下述不同层级的智驾方案。
板块最新观点
特斯拉FSD入华影响：对汽车智能化行业贝塔是重大利好！加速消费者教育+加速国内车企智驾竞赛速度+加速L4Robotaxi商业化落地等。进一步强化我们对2025年Allin智能化的决心和信心。
投资建议：全面看多整车板块！智能化是内核，新车周期/月度销量是落地跟踪，机器人布局是锦上添花！小鹏汽车/上汽集团/赛力斯/理想/比亚迪/吉利/长安/长城/广汽/零跑等！全面看多零部件板块！1）智能化增量零部件主线：AI芯片（地平线机器人+黑芝麻智能），域控制器（德赛西威+华阳集团+均胜电子+知行科技等）。线控底盘（伯特利+耐世特），汽车电子（保隆科技+经纬恒润等）；2）电动化/机器人硬件主线：拓普集团+新泉股份+爱柯迪+旭升+福耀+岱美+星宇+华域等。
3月汽车核心推荐：汽车智能化与红利两条主线或并存。1）车企智能化竞赛依然火热且进入爆款车型兑现阶段或有望超市场预期。智能化主线首推【小鹏汽车/地平线/上汽集团】。2）红利风格依然稳健，首选高分红+高成长【宇通客车/中国重汽】。
风险提示：全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。