国防军工行业跟踪周报：新修订《军队装备科研条例》与订单预期驱动，头部企业表现突出

（以下内容从东吴证券《国防军工行业跟踪周报：新修订《军队装备科研条例》与订单预期驱动，头部企业表现突出》研报附件原文摘录）
投资要点
上周五个交易日：军工行业走势概况与近期驱动力：上周0210-0214军工行业整体波动，其中周四跌幅较大，全周收跌0.59%。
军工板块本周涨跌互现，头部企业表现突出，但板块内部分化加剧：近期军工板块整体表现活跃，部分个股涨幅显著。从周涨跌幅数据来看，富吉瑞以41.39%的涨幅位居榜首，迈信林和科思科技分别以24.58%和15.25%的涨幅紧随其后，显示出市场对这些军工企业的高度关注和认可。此外，泰豪科技、安达维尔等多只个股周涨幅超过10%，表明军工板块内部存在较强的上涨动力。然而，板块内个股表现分化明显。除了涨幅居前的个股外，也有部分军工股出现下跌，如中航重机周跌幅达7.31%，光启技术、航天电器等个股跌幅也超过4%。
2025年2月11日，我国在文昌航天发射场使用长征八号改运载火箭成功将卫星互联网低轨02组卫星送入预定轨道。这是长征八号改火箭的首次发射，标志着我国中低轨道卫星组网能力迈入新阶段。长征八号改运载火箭成功首飞，剑指未来中低轨道巨型星座组网发射需求：此次发射任务是长征八号改运载火箭在文昌航天发射场成功首飞。该火箭是中国航天科技集团有限公司所属中国运载火箭技术研究院抓总研制的，是基于长征八号火箭改进而来。长征八号改火箭针对未来中低轨道巨型星座组网发射需求，主要目标是降低综合成本，实现高频次发射。其700公里太阳同步轨道运载能力达到7吨级，可以覆盖未来主流轨道任务载荷的发射需求。
中央军委主席习近平日前签署命令，发布新修订的《军队装备科研条例》，自2025年3月1日起施行。近日，习近平签署命令发布新修订的《军队装备科研条例》，该条例自2025年3月1日起施行。条例以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻强军思想，适应新时代军事战略方针，科学规范新形势下装备科研工作，是军队装备科研的基本法规。条例共8章49条，适应新时代武器装备现代化管理体系要求，立起高质量、高效益、低成本、可持续发展新理念，推动构建自主创新与开放交流相结合的发展新格局。
近期多家国资军工集团公告筹划重组事项：2025年2月9日，东风科技发布公告称，其间接控股股东东风汽车集团有限公司正在与其他国资央企集团筹划重组。同日，建设工业集团（云南）股份有限公司也发布公告，其控股股东中国兵器装备集团有限公司同样在与其他国资央企集团进行重组筹划。这体现了国有企业深化改革的重要方向。加快战略性重组和专业化整合是推进国有企业深化改革的关键举措。
军工行业布局方向：重点关注核心主战装备产业链。除了主战装备条线具备长久期的迭代发展的动力，在当前历史节点，有军民两用长周期巨量市场需求的战略新兴方向已经在成为军工行业重要的不容忽视的分支，包括低空经济、商业航天、民用大飞机、水下防御等，天、空、地、海全维域进入快速发展的历史新阶段。贝塔行情龙头的下游主机厂与分系统标的：受益于产业链链长属性、高业绩确定性和倾向于大市值权重风格的趋势，重点关注航发动力、中航沈飞/中航西飞，中直股份（叠加低空经济）、中航机载。高低切换行情中的上游配套环节低位标的：主要聚焦少数几个高竞争壁垒同时受益于提前反应产业链订单的材料方向，重点关注菲利华、火炬电子、华秦科技、中航高科、钢研高纳。
风险提示：军品订单不及预期风险；改革进度不及预期风险；宏观风险。