晨会纪要

（以下内容从东吴证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）
宏观策略
宏观点评20250214：市场缩量上涨，科技板块维持强势
事件A股成交额较周三增加，多数板块略有回调。沪指下跌0.42%至3332.48点，较24年末上涨0.58%；创业板指下跌0.71%至2176.16点，较24年末上涨1.61%；风格指数方面，代表大盘股的沪深300下跌0.38%至3905.14点，较24年末下跌0.76%；中证500下跌0.71%至5898.26点，较24年末上涨3.01%。行业层面，食品饮料上涨1.86%，农林牧渔上涨1.83%，传媒上涨1.72%，电子下跌2.71%，机械设备下跌1.96%，通信下跌1.82%。市场成交额为18539.76亿元，较前一交易日放量1421.00亿元，北向资金总成交2121.37亿元；南向资金净卖出10.24亿元。行业层面，计算机上涨3.52%，医药生物上涨2.41%，传媒上涨1.60%，房地产下跌1.42%，建筑材料下跌0.89%，综合下跌0.83%。市场成交额为17447.82亿元，较前一交易日缩量1091.95亿元，北向资金总成交2051.51亿元；南向资金净买入77.13亿元。板块方面，算力、DeepSeek概念DeepSeek发布并开源DeepSeek-V3模型，其在多项评测中表现出色，目前国内证券、汽车等行业逐步接入DeepSeek大模型。DeepSeek爆火，国
内AI产业链加速，提升算力层需求。华为云概念：华为宣布推出昇腾DeepSeek大模型一体机，从服务器、推理卡、到加速模组等丰富的DeepSeek一体机产品形态，全面适配DSV3/R1满血版/蒸馏版本全系列模型。固态电池：长安汽车发布金钟罩固态电池，产品能量密度可达到400Wh/kg，满电状态续航超1500km。医药：高盛近期发布报告称继续看好中国医疗健康板块中的生物科技领域，一批头部生物科技企业，将在2025/2026年实现盈亏平衡。恒瑞医药内部全面开展DeepSeek应用；辉瑞和诺和诺德在内的多家头部药企公布AI制药合作。观点周五大盘低开后震荡走高，科技股再度强势，题材股继续表现。云计算、CRO、DeepSeek指数、华为产业链、算力领涨；培育钻石、冰雪旅游、地产、首发经济、机器人略跌。整体来看，市场情绪恢复活跃，震荡上攻，主线保持在科技方向演绎。两会前处于政策、业绩、经济数据的真空期，对宏观政策和产业政策预期较强，资金相对活跃，因此弹性较高、有想象空间的小盘风格收益高
宏观点评20250214：市场弱势震荡，向消费、周期板块轮动
事件A股成交额较周三增加，多数板块略有回调。沪指下跌0.42%至3332.48点，较24年末上涨0.58%；创业板指下跌0.71%至2176.16点，较24年末上涨1.61%；风格指数方面，代表大盘股的沪深300下跌0.38%至3905.14点，较24年末下跌0.76%；中证500下跌0.71%至5898.26点，较24年末上涨3.01%。行业层面，食品饮料上涨1.86%，农林牧渔上涨1.83%，传媒上涨1.72%，电子下跌2.71%，机械设备下跌1.96%，通信下跌1.82%。市场成交额为18539.76亿元，较前一交易日放量1421.00亿元，北向资金总成交2121.37亿元；南向资金净卖出10.24亿元。