(以下内容从开源证券《社会服务行业周报:1月潮玩线上高景气度延续,茶咖品牌布局餐食赛道》研报附件原文摘录)
出行旅游:银发旅游列车启程,2024Q4爱彼迎业绩超预期
银发旅游:2024年底60岁以上人口达3.1亿,目前银发经济规模达7万亿左右,占GDP比重约6%,预计至2035年市场规模有望达30万亿元。近期多部门联合印发《关于增开银发旅游列车促进服务消费发展的行动计划》,从资金支持、社会共建、折扣政策等多维度推动铁路银发旅游行业生态发展。提出至2027年,完成设计100条以上铁路银发旅游精品路线,打造160组银发旅游列车适老型专用车组,银发旅游列车开行规模达到2500列以上。OTA:爱彼迎公布2024Q4业绩,受益于APP用户使用增长及中国出境游市场拉动,2024Q4营收同比增长12%至25亿美元,净利润达4.61亿美元,同比扭亏为盈。
IP/餐饮/教育:1月潮玩线上高景气度延续,茶咖品牌布局餐食赛道
IP:2025年1月潮玩动漫品类销售额达13.2亿元,同比增长68%,同比增速环比走阔,其中受益于国漫电影上映拉动,国内头部品牌盲盒、周边类延续亮眼表现。餐饮:茶咖品牌积极布局快餐业务、上线轻食套餐、引入零售专区,品类多元化以副业拉动销售增长。蜜雪冰城上线小零食,定价1-2.5元,沥金数据库显示,从2023年7月到2024年6月,蜜雪冰城在电商渠道的零食销量接近5000万元;茶颜悦色现制茶饮与零售产品的营收占比为7∶3;奈雪的茶上线轻食门店,库迪咖啡上线便利店店型。喜茶宣布暂停加盟,维护现有加盟商利益反内卷。教育:好未来、有道、视源股份、盛通股份、佳发教育等多家教育公司宣布接入DeepSeek,具体应用涉及C端功能优化、后台教师提效等多个方面。
宠物:宠物赛道持续稳健扩容,国货品牌占据主导地位
据久谦数据,2024年整体宠物市场线上三平台销售额502.3亿元yoy+10.4%。宠食/宠物美容清洁/宠物医疗保健/宠物日用工具占比分别为55%/14%/10%/6%。宠物主粮为宠物食品赛道最大构成,猫食体量大于狗食。我们认为主要是中国宠物猫数量高于宠物狗,且猫更需要精细化喂养。据艾瑞咨询数据,2021年开始宠物猫数量持续高于宠物狗数量。线上竞争格局:麦富迪为为线上三平台销售额第1名。线上集中度缓慢提升,前10名中除皇家、渴望、爱肯拿外,其余均为国产品牌。
本周A股社服板块跑赢大盘,港股消费者服务板块跑赢大盘
本周(2.10-2.14)社会服务指数+2.55%,跑赢沪深300指数1.36pct,在31个一级行业中排名第6,教育类领涨;本周(2.10-2.14)港股消费者服务指数+7.23%,跑赢恒生指数0.20pct,在30个一级行业中排名第4,人力类领涨。
推荐标的:(1)旅游:长白山;(2)教育:好未来、科德教育;(3)餐饮/会展:特海国际、米奥会展;(4)美护:科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。受益标的:(1)旅游:西域旅游、九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S;(2)教育:凯文教育、有道;(3)美护:若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平;(4)运动:力盛体育;(5)IP:泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技;(6)新兴消费:赤子城科技;(7)即时零售:美团-W、顺丰同城;(8)眼镜:博士眼镜、佳禾智能、亿道信息;(9)餐饮:百胜中国。
风险提示:项目落地不及预期,出行不及预期,行业竞争加剧等。
