公用事业周报：抽蓄开发管理规范化，新能源消纳率受关注

（以下内容从华福证券《公用事业周报：抽蓄开发管理规范化，新能源消纳率受关注》研报附件原文摘录）
投资要点：
行情回顾：2月5日-2月7日，环保板块上升2.38%，电力板块上升0.09%，水务板块上升0.08%，燃气板块下跌0.75%，同期沪深300指数上升1.98%。
两部门规范抽蓄开发建设管理，促进产业高质量发展：2025年2月7日，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法》（以下简称《办法》），为规范抽水蓄能电站开发建设管理，确保工程质量和安全，促进产业高质量发展。“十四五”以来，国家发展改革委、国家能源局持续推动我国抽水蓄能发展；截至2024年底，全国抽水蓄能投产装机规模超过5800万千瓦，电站利用小时数稳步提升。2025年1月，《中华人民共和国能源法》施行，国家发展改革委、国家能源局会同有关方面为贯彻落实好能源法关于“合理布局、积极有序开发建设抽水蓄能电站”的要求，印发《办法》进一步梳理明确抽水蓄能电站开发建设管理要求，推动行业持续、稳定、健康发展。
24年新能源消纳情况有所下降，长三角区域消纳水平较好：2月6日，全国新能源消纳监测预警中心公布了2024年全国各省区新能源并网消纳情况。2021-2023年，消纳水平保持高位。随着新能源装机的高速增长，消纳面临一定的压力。2024年，风光利用率分别下降了1.4和1.2pct，分别降至95.9%和96.8%。分省份看，24年绝大部分省份的风电和光伏消纳利用率均有所下降，其中蒙西、海南的风电利用率增加，吉林和河南的光伏利用率增加。此外，西藏风电、光伏利用率最低。整个三北区域的消纳情况均处于较低水平；长三角地区的消纳情况处于较高水平。2024年5月29日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出在资源较优地区放宽新能源利用率至90%。6月4日，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，指出要科学优化新能源利用率目标，部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用目标，原则上不低于90%。
投资建议：国家发改委、国家能源局印发《抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法》，促进产业高质量发展。24年新能源消纳总体下降，绝大部分省份的风电和光伏消纳利用率均有所下降。整个三北区域的消纳情况均处于较低水平；长三角地区的消纳情况处于较高水平。水电板块建议关注长江电力、黔源电力、浙富控股，谨慎建议关注国投电力、华能水电、川投能源；火电板块建议关注申能股份、福能股份，谨慎建议关注华电国际、江苏国信、浙能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块建议关注三峡能源，谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电。推荐固废板块的永兴股份，谨慎推荐联合水务；建议关注固废板块的三峰环境、瀚蓝环境、旺能环境。
风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。