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汽车行业周报:汽车报废&置换约580万辆,看好2025年政策持续发力

来源:华龙证券 作者:杨阳,李浩洋 2024-12-25 09:46:00
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(以下内容从华龙证券《汽车行业周报:汽车报废&置换约580万辆,看好2025年政策持续发力》研报附件原文摘录)
摘要:
本周观点:汽车报废&置换约580万辆,看好2025年政策持续发力。据商务部数据,截至12月19日24时,全国汽车报废更新近270万辆,汽车置换更新超310万辆。据此前公布信息计算,12月13日至12月19日7天中,汽车报废/置换更新补贴日均新增2.7/5.4万辆,相较于11月的1.5/2.6万辆分别提升76%/106%,政策窗口期销量促进效果明显。展望2025年,商务部已明确开始研究布局汽车以旧换新接续政策,政策刺激下乘用车销量有望延续向上态势。
重点行业动态:电动化方面,宁德时代计划明年落地1000座换电站;智能化方面,深圳计划每年投入最高3亿元,聚焦自动驾驶等重点领域;出海方面,广汽集团未来五年将在巴西投资10亿美元。新上市车型方面,ICARV23、智界R7增程版等车型上市。
本周行情:申万汽车跑输沪深300指数0.9pct。2024年12月16日至12月20日,沪深300指数涨跌幅-0.14%,申万汽车板块涨跌幅-1.05%,其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-0.20%/-1.77%/-1.19%/-2.99%。截至2024年12月20日,申万汽车板块PE(TTM)25.8倍,较上周环比下跌。
数据跟踪:月度数据,2024年11月,乘用车零售销量完成242.4万辆,同比+16.5%,环比+7.2%;新能源乘用车零售销量完成126.8万辆,同比+50.9%,环比+6.0%,零售渗透率52.3%,同比+11.9pct,环比-0.6pct。周度数据,12月9-15日,乘用车市场零售销量完成58.1万辆,同比+36%,较2024年11月同期+17%,新能源车市场零售28.1万辆,同比+70%,较2024年11月同期+9%,周度乘用车市场新能源渗透率48.4%。
投资建议:汽车报废/置换更新政策窗口期效果显著,2025年接续政策有望持续刺激乘用车销量向上,维持行业“推荐”评级。个股方面,建议关注:(1)智驾领先整车标的赛力斯,理想汽车-W,小鹏汽车-W等;(2)出海“优等生”整车标的比亚迪,长城汽车,长安汽车等;(3)智能化核心环节标的德赛西威,科博达,华阳集团,均胜电子,伯特利,保隆科技,拓普集团,双环传动,北特科技,贝斯特等;(4)兼具全球经营经验和待落地海外产能标的银轮股份,新泉股份,星宇股份等;(5)配套高增速汽车产业链标的隆盛科技,云意电气等;(6)商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车,潍柴动力等。
风险提示:宏观经济波动风险;政策变动风险;原材料价格波动风险;地缘政治风险;重点上市车型销量不及预期;智能驾驶算法迭代不及预期;第三方数据的误差风险;重点关注公司业绩不及预期。





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