锂电设备月报：11月新能源汽车需求旺盛，持续关注下游资本开支情况

（以下内容从海通国际《锂电设备月报：11月新能源汽车需求旺盛，持续关注下游资本开支情况》研报附件原文摘录）
11月新能源汽车产销同比增长45.8%和47.4%。根据中国汽车工业协会微信公众号，11月新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，产销同比增长45.8%和47.4%；分车型来看：1）纯电动汽车：11月产销分别为94.3万辆和90.8万辆，分别同比增长29.7%和29.3%；2）插电式混合动力汽车：11月产销完成62.3万辆和60.4万辆，分别同比增长79.7%和86.8%；3）燃料电池汽车：6月产销分别完成0.04万辆和0.04万辆，分别同比减少45.5%和41.1%。
11月新能源车国内零售渗透率52.3%，较去年同期提升12pct。根据乘联会官方微信公众号，11月新能源乘用车产量达到148.1万辆，同比增长49.3%，环比增长7.1%；11月新能源车乘用车零售销量126.8万辆，同比增长50.5%，环比增长5.9%；11月新能源乘用车批发销量143.8万辆，同比增长49.6%，环比增长4.9%。渗透率方面来看，11月新能源车国内零售渗透率52.3%，较去年同期40.3%的渗透率提升12pct。
11月主要车厂新能源汽车交付/销售情况。根据比亚迪、埃安、理想、小鹏、零跑、蔚来、极氪官方微信公众号、上汽集团《2024年11月份产销快报》、赛力斯《2024年11月份产销快报》，①比亚迪：50.40万辆，同比+67.2%；②上汽：17.5万辆，同比16.1%；③埃安：4.23万辆，同比+1.77%；④理想：4.87万辆，同比+18.8%；⑤小鹏：3.09万辆，同比+54%；⑥赛力斯：3.68万辆，同比+54.58%；⑦零跑：4.02万辆，同比+117%；⑧蔚来：2.06万辆，同比+28.92%；⑨极氪：2.70万辆，同比+106%。
11月动力和其他电池产量同比增长33.3%，动力电池装车量同比增长49.7%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟微信公众号，2024年11月，中国动力和其他电池合计产量共计117.8GWh，同比增长33.3%。装车量方面，2024年11月，中国动力电池装车量67.2GWh，同比增长49.7%。
核心电池厂动态更新：宁德时代宣布与汽车制造商Stellantis共同成立合资公司并建设一座50GWh动力电池工厂；LG子公司与美国Terra-Gen公司签署电池储能系统供应协议；美国能源部正计划向Stellantis和三星SDI的合资企业StarPlus Energy提供高达75.4亿美元的贷款。
1）宁德时代：根据CATL宁德时代微信公众号，12月10日，宁德时代与Stellantis集团共同宣布——双方将各持股50%成立一家合资企业，在西班牙萨拉戈萨建设一座大型磷酸铁锂电池工厂，投资高达41亿欧元。该工厂计划于2026年底开始生产，规划年产能可达50GWh。同时，该工厂将按照完全碳中和标准设计，目前该投资计划正稳步推进中。
2）LG新能源：根据世纪新能源网，LG Energy Solution（LG ES）的子公司LG ES Vertech与美国Terra-Gen签署了为期四年的电池储能系统供应协议，将在2026年至2029年期间提供高达8GWh的磷酸铁锂（LFP）电池储能系统。这些储能系统将在北美生产，配备LGES的AEROS控制和能源管理平台。LGES正通过扩建美国储能电池生产工厂（年产能16GWh）加强本地供应能力。此次协议是LGES Vertech迄今为止最大规模的订单，进一步巩固其在储能市场的领先地位。
3）三星SDI：根据高工锂电微信公众号，美国能源部正计划向Stellantis和三星SDI的合资企业StarPlus Energy提供高达75.4亿美元的贷款，以帮助其在印第安纳州建设两座电动汽车锂离子电池工厂。这个有条件承诺的资金授予仍需最终确定，其中包括向StarPlusEnergy提供的68.5亿美元本金和6.88亿美元资本化权益。该合资企业将在印第安纳州科科莫为Stellantis电动汽车制造电池，满负荷产能约为67GWh，足以每年为约67万辆电动汽车供应电池。
锂电新技术动态更新：清陶能源半固态电池生产线项目二期启动；欣界能源“猎鹰”高能量锂金属固态电池全球发布；Honda首次公开自研全固态电池面向量产化的示范生产线；先导智能固态干法电极涂布设备成功交付至韩国某头部客户；宁德时代大圆柱电池传出新进展。
1）根据新世纪能源网，《计划总投资100亿元！清陶能源半固态电池生产线项目二期启动》，清陶能源投资建设的固态锂电池生产线项目二期于11月28日在成都郫都启动。该项目总投资100亿元，规划建设固态锂电池电芯、模组、PACK生产线及技术研发中心，年产能达15GWh，将成为成都首条半固态电池生产线。项目分两期建设，一期已于2023年5月投产，二期现已开工。在技术路线上，清陶能源第一代半固态电池采用氧化物+聚合物技术，第二代固态电池选择氧化物+卤化物+聚合物路线。公司计划于2025年开发第二代固态电池，并在2027年量产第三代电池，目标能量密度超过500Wh/kg。
2）根据欣界能源微信公众号，11月15日，“欣突破，界无限”欣界能源“猎鹰”高能量锂金属固态电池全球发布会，在深圳成功举行。该款新产品，以其高能量密度以及独特的HICORE固态电解质技术和界面定向调控TIE技术，成功实现eVTOL续航里程倍增，为低空经济的商业化落地提供助力。在会上，欣界能源还与低空飞行器头部企业亿航智能签署了订单采购协议。
3）根据本田中国微信公众号，11月21日，Honda首次公开自研全固态电池面向量产化的示范生产线。该生产线位于日本栃木县的本田技术研究所，主要将用于全固态电池量产工艺的技术验证，同时还将确定电芯的基本规格。Honda全固态电池旨在2020年代中后期投放的电动车型上进行搭载应用。
4）根据先导智能微信公众号，近日，先导智能为韩国头部电池企业客户定制的固态干法电极涂布设备已顺利发货至客户现场，获得客户高度认可。这款设备不仅具有连续成膜，双面同时复合，生产效率高等特点，同时配备了先导行业独创的均温系统，具有高刚性，高温度均匀性的优势。
5）根据高工锂电微信公众号，大圆柱电池方面，在12月5日的2024宝马中国可持续发展供应商日上，宁德时代宣布，2026年开始将陆续在全球和中国为宝马“新世代”架构的纯电车型供应圆柱电池。相比前代的方形电芯，新世代大圆柱电池的能量密度提升超过20%。材料体系上，正极材料中镍含量更高，钴含量减少，同时负极中硅含量增加。新世代大圆柱电池系统将同时支持400V和800V的电压平台，采用新世代大圆柱电池的车型，续航里程预计将增加30%，同时充电速度也将得到提升，10%-80%的充电时间减少30%。
投资建议。11月新能源汽车产销同比维持增长态势，渗透率持续提升，固态电池/大圆柱电池产业化进程稳步推进，近期建议持续关注国内锂电厂商扩产及招标情况。持续重点关注与优质电池厂合作的先导智能、杭可科技、联赢激光、海目星等。
风险提示。新能源汽车销量不及预期，电池厂扩产不及预期，锂电新技术产业化进展不及预期，碳酸锂等上游原材料价格大幅上涨等不可抗因素。