有色金属行业：澳洲锂矿，降本减产中求生存

（以下内容从海通国际《有色金属行业：澳洲锂矿，降本减产中求生存》研报附件原文摘录）
投资要点
澳洲锂矿，降本减产中求生存。澳大利亚作为传统的锂资源供给大国，其运营成本是锂盐价格的重要成本支撑位。我们梳理了澳洲主要在产矿山的24财年运营成本以及25财年成本指引，据此推算，在锂盐价格跌破8万元后，澳洲矿企将感受到经营压力。我们认为当前锂价下，澳洲锂资源将持续面临出清压力。
工业金属：中央经济工作会议释放利好信号。12月6日-12月13日，LME铜、铝、锌、锡价涨跌幅分别为-0.4%、+0.3%、+0.6%、-0.2%，SHFE铜、铝、锌、锡价周涨跌幅分别为+0.1%、+0.2%、+1.4%、+2.0%；12月13日LME铜、铝、锌、锡价格分别为9057美元/吨、2615美元/吨、3090美元/吨、2.90万美元/吨。宏观方面，中央经济工作会议提出，明年要保增长，保就业，实施更积极的财政政策，适度宽松的货币政策，要抓好大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求等九大重点任务。铜基本面方面，沪铜周度社库保持降库格局，相对前一周社库减少13.5%至8.5万吨，创下逾10个月最低位，继续为铜价提供价格而底部支撑。铝基本面方面，据SMM，12月12日中国铝锭社会库存55.7万吨，较上周四累库1万吨，铝锭虽然受消费低迷影响开始累库，但仍在相对低位。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、天山铝业、云铝股份、中国有色矿业、金诚信、铜陵有色等公司。
能源金属：储能招标陆续发布，锂盐需求增速可期。12月6日-12月13日，电池级碳酸锂、氢氧化锂、LME镍、长江钴价涨跌幅分别为-0.1%、+0.5%、-0.9%、0.0%。据电池网报道，近期中核汇能、中国能建、中国华能、中国电建、中广核等央企发布了储能领域招标公告，招标规模总计48.5GWh。我们认为储能领域将为锂电池需求增长提供持续动力，促使锂盐需求保持中高速增长。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。
黄金白银：美联储议息会议在即。12月13日伦敦现货黄金、白银价格分别为2659.05美元/盎司和30.74美元/盎司，周涨跌幅为0.82%和-1.21%；上海金交所黄金、白银价格分别为622.43元/克和7.76元/克，周涨跌幅分别为1.36%和-0.50%。经济数据方面，美国11月CPI年率2.7%，高于前值2.6%；核心CPI年率3.3%，与前值持平。重点关注：山金国际、山东黄金、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：四川黄金、玉龙股份等。
稀土和锑、锗、铀等小金属、新材料：氧化镨钕价格环比-0.5%。12月6日-12月13日，氧化镨钕价格涨跌幅为-0.5%，锑价格涨跌幅为0.0%。建议关注：北方稀土、中国稀土、金力永磁、湖南黄金、金钼股份等公司。
风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产需求不及预期；主要经济体货币政策收紧过度；国际地缘政治风险；项目建设不及预期。