航空航天与国防行业周报：关注无人化装备

（以下内容从海通国际《航空航天与国防行业周报：关注无人化装备》研报附件原文摘录）
当前观点：军用机器人通过搭载不同任务载荷用以辅助支援保障任务。陆战是最为传统的作战领域，参战人员多、兵种多、专业杂，军用机器人代替士兵在高危环境下执行侦察、引导、打击、排雷排爆、核化检测、救援保障等多种作战任务，也是现代陆军装备信息化、智能化持续发展的重要方向。我们认为，可持续关注包括军用机器人、无人机、无人艇在内的无人化平台及装备。
整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为2024年11月29日收盘至2024年12月6日收盘，下同）上证综指上涨2.33%，深证成指上涨1.69%，创业板指上涨1.94%，中证军工指数上涨1.03%，我们的样本军工股整体上涨2.59%（均值，下同）。具体个股方面，涨幅较大的五个标的为日发精机（涨61.06%）、邦彦技术（涨19.80%）、凌云股份（涨15.69%）、科思科技（涨15.37%）和银河电子（涨11.62%）；跌幅较大的五个标的为盟升电子（跌6.87%）、中国卫星（跌5.37%）、长盈通（跌4.00%）、国博电子（跌3.86%）和光韵达（跌3.59%）。
航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体上涨2.71%（均值，下同），其中涨幅较大的标的为日发精机（涨61.06%）、神剑股份（涨10.14%）、新研股份（涨9.37%）和西菱动力（涨8.06%），跌幅较大的标的为光韵达（跌3.59%）。（2）估值方面，整体对应PE(ttm)=60.99X（剔除估值为负的标的与估值过高的标的），对应PE(2024E)=45.53X（剔除无数据的标的）（Wind一致预期，下同）。其中估值较低的标的为派克新材和中航重机，分别对应PE(ttm)=22.55X和23.52X；估值较高的标的为洪都航空和利君股份，对应PE(ttm)=632.41X和558.06X。
船舶板块市场回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体上涨3.26%，其中涨幅较大的标的为海兰信（涨7.20%）、ST瑞科（涨6.91%）和融发核电（涨6.64%），跌幅较大的标的为湘电股份（跌1.60%）。（2）估值方面，整体对应PE(ttm)=81.34X（剔除估值为负的标的与估值过高的标的），对应PE(2024E)=53.82X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为亚星锚链，对应PE(ttm)=32.00X；其中估值较高的标的为中船应急和中国重工，对应PE(ttm)=7668.26X和423.06X。
信息化板块市场回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体上涨2.65%，其中涨幅较大的标的为邦彦技术（涨19.80%）、科思科技（涨15.37%）、银河电子（涨11.62%）和景嘉微（涨10.67%），跌幅较大的标的为国博电子（跌3.86%）和国睿科技（跌3.56%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=69.79X（剔除估值为负的标的和估值过高的标的），PE(2024E)=63.84X（剔除无数据与估值过高的标的），其中估值较低的标的为振华科技和振华风光，对应PE(ttm)=19.77X和24.88X；估值较高的标的为景嘉微和海洋王，对应PE(ttm)=735.04X和654.75X。
航天板块市场回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体上涨1.03%，其中涨幅较大的标的为振芯科技（涨10.56%）、航天工程（涨6.35%）和奥普光电（涨5.13%），跌幅较大的标的为盟升电子（跌6.87%）和中国卫星（跌5.37%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=70.89X（剔除估值为负的标的和估值过高的标的），PE(2024E)=76.31X（剔除无数据与估值过高的标的），其中估值较低的标的为合众思壮，对应PE(ttm)=17.85X；估值较高的标的为航天彩虹，对应PE(ttm)=1098.93X（剔除振芯科技）。
兵器板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周兵器板块上市公司整体上涨3.59%，其中涨幅较大的标的为凌云股份（涨15.69%）、甘化科工（涨11.13%）和中兵红箭（涨11.12%），跌幅较大的标的为长盈通（跌4.00%）和佰奥智能（跌3.22%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=38.57X（剔除估值为负的标的和估值过高的标的），PE(2024E)=53.11X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为北方国际和凌云股份，对应PE(ttm)=11.11X和16.88X；估值较高的标的为长春一东，对应PE(ttm)=436.11X（剔除佰奥智能）。
重要公告：
智明达：12月5日，公司发布订单公告，公司收到某单位某型号机载嵌入式计算机相关模块的任务需求订单，订单金额约为1.01亿元（含税），占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的13.5%。
晋西车轴：12月6日，公司发布获得政府补助的公告，2024年6月29日至2024年12月6日，公司及全资子公司晋西车辆累计获得与收益相关的政府补助合计2726318.71元，占公司2023年度经审计合并报表净利润的13.40%。
本周建议关注：（1）中航高科，（2）西部材料，（3）中航沈飞，（4）湘电股份，（5）锐科激光，（6）中国船舶，（7）中国海防，（8）建设工业，（9）晶品特装，（10）航天彩虹。
风险提示：（1）需求波动，（2）竞争加剧。