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建筑材料:玻纤再发复价通知,关注需求恢复情况

来源:中国银河 作者:贾亚萌 2024-12-02 16:30:00
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(以下内容从中国银河《建筑材料:玻纤再发复价通知,关注需求恢复情况》研报附件原文摘录)
水泥:需求受气温影响较大,供给侧对价格支撑效果逐步显现。本周全国水泥价格由涨转跌。当前需求受天气影响较大,本周全国大部分区域需求有所下降,目前北方大部分省份已进入冬季错峰生产阶段,全国熟料总库存进一步下降。后续来看,短期随着气温的下降,市场需求将缩减,需求端对水泥价格支撑减弱;错峰停窑继续,叠加企业库存的下降,供给侧对价格支撑效果较显著,预计短期价格呈稳中趋弱运行。中长期来看,我们认为明年基建市场有望发力,将带动水泥需求的恢复,此外,新版水泥产能置换办法已实施,叠加水泥行业纳入碳交易市场在即,行业落后产能出清将加速,利好水泥龙头企业。
消费建材:政策刺激地产回暖,有望拉动需求恢复。2024年1-10月建筑及装潢材料类零售额同比下降3.0%,其中10月单月同比下降5.8%,环比增加4.9%。随着一揽子房地产政策的推出和落实,房地产市场出现积极变化,商品房销售有所改善,预计后续地产市场将继续回暖,带动消费建材需求恢复;此外,旧房改造需求有望在政策支持下加速释放,消费建材在旧改市场的需求快速提升。建议关注政策推进进度及商品房销售情况。
玻璃纤维:玻纤厂家发布复价通知,需求有望逐步恢复,看好中长期前景。粗纱方面,本周粗纱价格小幅上涨,短期需求暂无明显好转,下游按需采购为主。本周多数玻纤厂家发布粗纱及其产品复价通知,新价落地尚需时间,但短期或将带动主流产品需求及价格小幅提升,预计短期粗纱价格稳中小涨;中长期来看,风电纱及热塑纱需求有望逐步回暖,新价落地后企业业绩有望进一步修复。电子纱方面,本周电子纱价格延续稳定运行,下游需求支撑较弱,短期下游订单增量有限,叠加供给预期增强背景下,市场存观望心态,预计短期电子纱价格调整空间不大;中长期随着传统旺季的来临,终端订单有望增加,电子纱价格有提升空间。看好玻璃纤维中长期发展前景。
浮法玻璃:价格降幅有所扩大,产能置换新规加速行业出清。本周浮法玻璃价格继续下降,降幅较上周有所扩大。本周整体市场需求表现一般,市场观望情绪增加,中下游刚需采购为主;行业产能较上周持平。后续来看,年底赶工将继续支撑短期浮法玻璃市场需求,但较往年同期偏弱,行业总产能预计小幅减少;中长期随着行业产能置换新规的执行,落后产能有望淘汰,供需格局逐步向好。建议关注行业供给变化及企业库存变动情况。
投资建议:消费建材:推荐受益于地产政策推进下需求有望恢复、具备产品品质优势及品牌优势的行业龙头北新建材(000786.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、公元股份 (002641.SZ)。水泥:推荐受益于基建发力带动需求恢复、水泥价格提涨的华新水泥(600801.SH)、上峰水泥 (000672.SZ),关注海螺水泥(600585.SH)。玻璃纤维:推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石(600176.SH)。玻璃:建议关注多业务布局的龙头企业旗滨集团(601636.SH)、凯盛新能(600876.SH)。
风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险:政策推进不及预期的风险





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证券之星估值分析提示上峰水泥盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
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