每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃
宏观：符合预期的CPI暂表明12月仍可降息——10月美国CPI数据。整体来看，市场虽然加了12月的降息预期，但整体仍然在“特朗普交易+再通胀”的叙事中，这种情绪短期仍可能持续并推高美债收益率和美元。不过，在12月美联储降息后，10年期美债收益率可能开始高于联邦基金利率，且目前支持再通胀叙事的证据并不坚实，关税和驱逐移民都面临较高不确定性，因此我们仍认为4.3%以上的10年期美债开始显现配置价值。
策略：中证A500指数投资机会探讨：大象亦可起舞。从基金视角看中证A500指数：自中证A500指数发布以来，相关基金产品受到了市场的广泛关注和积极响应。投资中证A500指数，不仅能够有效地分散化投资组合的风险散口，而且能够把握那些具有潜质成为行业领军者的公司。随着中国经济结构的持续无化和对高质量发展的不解追求，中证A500指数中的成分股具备巨大的成长潜力，有望彰显其突出的盈利能力。从长期投资的视角来看，关注并深入研究如中证A500这类宽基指数，不仅有助于捕捉当前市场的投资机会，更有助于在挖掘资本市场长期价值的过程中，实现资产的稳健增长。
ESG：地缘政治、清洁能源发展与未来能源安全。地缘政治紧张局势和市场分裂正成为能源安全和协同减排行动的主要风险，文章强调，确保能源安全依旧是重中之重，一个更高效、更清洁的能源系统将有效降低风险。增强清洁能源技术和关键矿产供应链的韧性和多元化是关键任务。
地产：财政降税，需求侧再放松。财政部等多部门针对住房交易出台税收支持政策，从需求端和供给端分别给予支持。我们认为，此次政策或将进一步支持改善性住房需求，二手房交易成本下降有望带动存量房交易并对新房成交起支持作用。在政策的持续作用下，行业整体有望实现估值提升。我们认为头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升。我们看好：保利发展、招商蛇口、龙湖集团、万科A、滨江集团、新城控股、招商积余；建议关注：1）优质开发：绿城中国、华润置地、中国海外发展：2）优质物管：华润万象生活：3）优质商业：张江高科、恒隆地产；4）代建龙头：绿城管理控股；5）中介龙头：贝壳-W、我爱我家。
电子：财务指标持续向好，半导体设备未来可期。半导体设备行业季度营收表现较好，先进逻辑和存储芯片需求仍是行业持续增长的主要推动力，国产替代有望进一步加速。建议关注：中科飞测、拓荆科技、中微公司、北方华创、芯源微、盛美上海、华峰测控、长川科技。
通信：2024全球6G发展大会开幕，6G发展提速。建议关注：运营商中国移动/中国联通/中国电信；国际标准制定参与者中兴通讯/信科移动-U；基站天线及天线振子成长性标的通宇通讯/飞荣达/三维通信；陶瓷介质谐振滤波器灿勤科技/武汉凡谷/大富科技；硅光/CPO/LPO积极布局中际旭创/新易盛/天孚通言/博创科技；卫星互联网终端+相控阵芯片上海潮讯/海格通信/和而泰；物联网及前沿应用广和通/美格智能/威胜信息/映翰通等。