原油月报：IEA和EIA预期2025年原油供需趋于宽松

（以下内容从信达证券《原油月报：IEA和EIA预期2025年原油供需趋于宽松》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
【原油价格板块】截至2024年10月31日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为72.81、69.26、70.90、66.70美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+1.55%）、WTI原油（+1.60%）、俄罗斯ESPO（+3.90%）、俄罗斯Urals（+0.39%）。2024年年初至2024年10月31日期间不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-4.06%）、WTI原油（-1.59%）、俄罗斯ESPO（-4.51%）、俄罗斯Urals（+3.01%）。
【原油库存板块】根据2024年10月报，IEA、EIA和OPEC预测2024年全球原油库存变化分别为+10.00、-56.26、-181.69万桶/日，较2024年9月预测分别+16.22、+34.31、+12.90万桶/日，其中OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，三大机构预测2024年库存变化平均为-75.98万桶/日，较2024年9月预测均值+21.14万桶/日。IEA、EIA和OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为+108.10、+17.65、-158.54万桶/日，三大机构预测2025年库存变化平均为-10.93万桶/日。对于2024Q4，IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存或将分别为+20.00、-60.88、-266.67万桶/日，三大机构预测库存变化平均为-102.52万桶/日，较2024年9月预测平均库存变化分别为+14.65、+64.49、+37.97万桶/日。需要注意的是，三机构10月报预测未考虑OPEC+将220万桶/天自愿减产从11月底延长至12月底。
【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC在2024年10月报中对2024全球原油供给预测分别为10290.00、10249.78、10231.98万桶/日，较2023年原油供给分别+70.00、+49.54、+27.55万桶/日，相较2024年9月预测分别-2.38、+3.85、+2.33万桶/日；IEA、EIA、OPEC对2025年原油供给预测量分别为10488.10、10453.38、10419.29万桶/日，较2024年原油供给分别+198.10、+203.60、+187.32万桶/日。具体来看，2024年10月IEA、EIA预测2024Q4全球原油供给同比增量分别+80.00、-3.29万桶/日，相较2024年9月预测变化分别+4.36、+4.59万桶/日。
【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC三大机构在2024年10月报中对2024全球原油需求预测分别为10280.00、10306.04、10413.67万桶/日，较2023年原油需求分别+80.00、+90.97、+192.71万桶/日，相较2024年9月预测量分别-18.61、-2.61、-10.57万桶/日；IEA、EIA、OPEC对2025年原油需求预测量分别为10380.00、10435.73、10577.83万桶/日，较2024年原油需求分别+100.00、+129.69、+164.17万桶/日。具体来看，2024年10月IEA、EIA预测2024Q4全球原油需求或将分别同比+120.00、+104.81万桶/日，相较2024年9月预测量分别-10.29、-7.86万桶/日。
相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。
风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。