化工行业周报：磷矿石、维生素市场高位持稳运行，关注供给约束方向

（以下内容从华龙证券《化工行业周报：磷矿石、维生素市场高位持稳运行，关注供给约束方向》研报附件原文摘录）
摘要：
原油：截至2024年8月30日，WTI原油期货价格为73.55美元/桶，周环比下降1.71%；布伦特原油期货价格为78.8美元/桶，周环比下降0.28%。亚洲主要消费国的炼厂开工负荷依然没有扭转低迷状态，而美国传统旺季即将结束，炼厂开工负荷也面临走向拐点，导致市场对需求前景难有乐观心态，预期市场博弈有望延续，持续关注美联储降息影响及OPEC+9月后的产出策略。
聚氨酯：截至2024年8月30日，聚合MDI价格为1.71万元/吨，周环比下降0.58%，同比上升2.40%。供应端多套装置继续维持检修状态，叠加欧洲亨斯迈装置不可抗力，欧洲市场有望上行，但内需市场跟进相对平淡，除冰箱冷柜行业因以旧换新政策提振外，其他行业消费力提升有限，导致市场整体驱动较弱。
聚酯化纤：市场对“金九银十”纺织旺季仍持谨慎态度，旺季特征或并不明显。PA6常规纺市场表现平淡，终端订单未有明显好转，下游心态偏谨慎，需求较疲软，阶段性补货为主，市场交易氛围一般致使PA6常规纺市场震荡下行，然高速纺切片下游纺丝开工高位稳健，冬装订单稍有增加，市场交易稍有好转。
氟化工：制冷剂R32厂家仍按照配额进度按部就班生产，受配额政策调整影响，短期内市场存窄幅波动，长线内依旧谨慎乐观看好，目前工厂方面依旧挺价心态较浓。需求端，空调以旧换新促销刺激下回温不明显，制冷剂市场维持刚需交易，外贸市场走量可观，价格略有涨幅。
维生素：万华化学4.8万吨/年的柠檬醛装置各工序成功投料试车并顺利产出合格产品，标志着全球单套产能最大的柠檬醛装置一次性开车成功，柠檬醛是维生素A生产的关键中间体，并非直接出产VA产品，对维生素A市场的直接影响或仍将有待观望。预计9-10月份VA、VE市场行情依然有上行预期。
磷化工：磷矿石市场高位持稳整理运行，局部供应偏紧，需求相对稳定，供需紧平衡；黄磷企业开工稳定，对磷矿石价格有上调预期，低价接单意向低，生产企业惜售推涨，不断上调报价，对市场形成支撑。需求方面，下游三氯化磷和草甘膦企业多降负生产，对高价黄磷拿货积极性不高，预计后市黄磷或将偏稳运行。
重点数据：截至2024年8月30日，周内跟踪的128种化工产品价格中，上涨32种，持平49种，下跌47种。周涨幅前十的化工品为：丙烯腈、二甲基甲酰胺、LNG、高温煤焦油、顺丁橡胶、黄磷、液碱、维生素E、天然橡胶：云南产、MEG。
投资建议：受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。面对国际油价的持续走高的影响，煤制烯烃龙头成本效益凸显，建议关注：宝丰能源（600989.SH）；在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好表现，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；制冷剂在执行配额后供给端收缩，价格高位支撑，建议关注：巨化股份（600160.SH）三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；养殖端盈利好转，维生素提价下游接受度提升，建议关注：新和成（002001.SZ）、浙江医药(600216.SH)、振华股份(603067.SH)；磷化工行业头部企业资源优势显著，建议关注：川发龙蟒(002312.SZ)、云天化(600096.SH)、兴发集团(600141.SH)、新洋丰(000902.SZ)。超长期特别国债专项用于国家重大战略实施，利好国内基建拉动民爆景气，建议关注：易普力(002096.SZ)、广东宏大(002683.SZ)、国泰集团(603977.SH)。
风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。