盈利能力持续提升，看好业绩长期增长

（以下内容从国金证券《盈利能力持续提升，看好业绩长期增长》研报附件原文摘录）
优利德(688628)
8月22日，公司发布24年中报，24H1公司预计实现收入5.64亿元，同比+3.54%；归母净利润1.03亿元，同比+6.87%，扣非后归母净利润1.00亿元，同比+13.51%；单Q2来看，公司24Q2实现收入2.80亿元，同比-8.74%，实现归母净利润0.49亿元，同比-12.71%，实现扣非后归母净利润0.46亿元，同比-7.87%。
经营分析
高端仪器仪表推进顺利，单季度毛利率同比、环比均有所提升。根据公告，24Q2公司单季度毛利率和净利率分别为45.06%，同比+3.26pcts、环比+0.64pcts。随着高端仪器仪表持续交付，公司盈利能力有望进一步提升，我们预计24-26年公司毛利率44.5%/45.2%/45.8%。
单季度收入下滑主要系ODM业务影响，看好公司后续恢复增长。根据公告，24H1公司专业化仪表、测试仪器、通用仪表、温度与环境四块业务分别实现收入0.44/0.77/3.20/1.19亿元，同比+62.88%/+10.84%/-0.86%/-4.24%；从客户类型来看，24H1公司经销类、电商自营类、其他客户类、ODM类分别实现收入3.21/0.31/0.39/1.68亿元，同比+16.56%/+11.26%/+6.24%/-17.02%，其中ODM业务下滑主要系客户调整提货节奏影响，进而影响了公司整体收入增速。
发布股权激励，彰显业绩长期增长信心。根据公告，24年8月公司发布新一轮股权激励草案，本次激励计划拟向激励对象授予限制性股票210w股，占总股本1.89%；本次考核对于利润增速提出净利润增速及核心业务增速提出要求，展现公司长期业绩增长的信心。
盈利预测、估值与评级
我们根据公告调整盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入为11.24/12.93/14.95亿元，归母净利润为2.01/2.52/3.09亿元，对应PE为16/12/10X，维持“买入”评级。
风险提示
产品研发不及预期、汇率波动风险、原材料价格波动风险、限售股解禁风险。