通信行业周报：高轨卫星升空，中国卫星互联网采用不同组网策略

（以下内容从德邦证券《通信行业周报：高轨卫星升空，中国卫星互联网采用不同组网策略》研报附件原文摘录）
投资要点：
1.本周回顾：本周通信(中信)下跌0.44%，同期上证指数上涨0.50%，深证成指下跌0.51%，创业板指下跌1.28%，沪深300下跌0.73%。从板块来看，卫星导航本周表现优秀，涨幅达9.15%，IDC板块相对弱势，跌幅达0.95%。涨幅前三的个股为：华菱线缆(23.73%)、佳讯飞鸿(18.90%)、纵横通信(12.79%)。通信行业整体表现为震荡行情。此外，AI算力指数本周上涨1.99%、东数西算指数上涨1.21%；专网领域标的佳讯飞鸿上涨9.72%、海能达上涨3.85%。通信产业驱动较多，持续催化，重点看好卫星互联网投资机会。
行业内事件驱动如下：卫星互联网：我国成功发射卫星互联网高轨卫星02星；苹果宣布在日本开通卫星通信服务；JD-2发动机圆满完成200s长程热试车考核；低空经济：《深圳市低空起降设施高质量建设方案(2024-2025)》发布；算力/大模型：360安全大模型官宣免费；iOS18.1开发者预览版Beta发布，苹果牌“AI”首测。
2.季度专题（卫星互联网）：高轨卫星发射，可复用火箭发动机试车成功
我们判断中国卫星互联网在加速，而不是市场一般认为的不及预期，主要有三个原因：1、截至2024年6月12日SpaceX已累计发射卫星超6600颗，但直连手机速率仅约17M/s。中国地面5G覆盖范围和速率全球“遥遥领先”，卫星互联网前期主要解决特种领域的应用问题，所以快速覆盖和高速率是主要诉求。①2024年6月中国时空信息集团成立，星网集团控股，有望利用中轨导航星座资源，保障中轨与低轨的统一管理和融合运营；②2024年2月、8月分别发射卫星互联网高轨卫星01星和02星进行组网，结合今年G60计划发射108颗低轨卫星、中国星网持续部署低轨卫星，国内有望在今年年底建设成局部、特种可用的卫星互联网网络，具有较高的时间效用和成本效应，性价比较高，且有望孵化高速率的卫星通信应用场景。2、中国的基础设施在稳步加速落地，24年或是拐点。文昌卫星互联网专用发射场24年6月至年底将逐个投入商用；10公里级可回收火箭试验成功；海上发射在广东、山东已经正式投入商用；格思航天等对G60年产量预计达到300颗卫星等。3、中国社会化卫星发射和应用场景驱动，保障了商业模式闭环。G60从ITU申请了1.2万颗的轨位，蓝箭鸿擎科技向ITU提交了名为Honghu-3的1万颗卫星的星座计划，叠加中国星网申请的1.3万颗卫星轨位资源，中国轨位数量已经达3.5万颗，与美国4.2万颗相差无几；中国移动6G试验卫星也已经升空、中国电信天通卫星提供手机直连卫星服务；主设备商天地融合的基带和终端已经投入试验；国电高科部署的我国首个低轨卫星物联网星座——“天启星座”已有25颗卫星在轨；Mate60、小米等为代表的高端手机，已经将卫星通信作为手机的标配。
2.1我国成功发射卫星互联网高轨卫星02星：8月1日，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭，成功将卫星互联网高轨卫星02星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。（IT之家）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，卫星互联网：航天环宇、佳缘科技、盟升电子、铖昌科技、上海瀚讯、中国卫通等。
2.2苹果宣布在日本开通卫星通信服务：苹果公司宣布，iPhone卫星通信服务已经扩展到日本，iPhone14系列、iPhone15系列日本用户更新到iOS17.6之后，即可体验到卫星通信。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，手机直连卫星：华力创通、海格通信、中兴通讯等。
2.3JD-2发动机圆满完成200s长程热试车考核：2024年8月1日14时，北京星际荣耀空间科技股份有限公司自主研制的JD-2发动机圆满完成200s长程热试车考核，满足公司SQX-3中大型可重复使用运载火箭对JD-2的最长工作时间要求，对发动机在超出额定工作时间状态下的性能及可靠性进行了考核验证。（公众号：星际荣耀空间科技股份有限公司）建议重点关注商业航天：九丰能源、斯瑞新材、陕西华达、航天环宇等。
3.行业重点新闻
3.1《深圳市低空起降设施高质量建设方案(2024-2025)》发布：8月2日上午，深圳市低空经济高质量发展大会在深圳会展中心召开。会上，深圳市发展和改革委员会发布《深圳市低空起降设施高质量建设方案(2024-2025)》。深圳将构建层次分明、结构合理的低空起降服务体系，到2025年底，建成1000个以上低空飞行器起降平台，实现低空飞行服务保障达到国际先进水平。（深圳特区报）建议重点关注低空经济基础建设：中兴通讯、盛路通信、通宇通讯、中科创达、华平股份等。
3.2360安全大模型官宣免费：7月31日举办的第12届互联网安全大会上，360集团创始人宣布360安全大模型免费。当前，360全线安全产品已集成安全大模型的能力，对所有购买360标准产品的用户免费提供大模型标准能力，产品加量不加价。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，国产大模型：三六零、科大讯飞、中兴通讯等。
3.3iOS18.1开发者预览版Beta发布，苹果牌“AI”首测：7月30日，苹果向iPhone和iPad用户推送了iOS18.1和iPadOS18.1开发者预览版Beta更新。该版本带来了Apple Intelligence的预览。（C114通信网）建议重点关注AI终端：三六零、华大九天、东方国信、硕贝德、科大讯飞等。
本周看点：周涨跌幅前十：华菱线缆(16.67%)、ST高鸿(15.71%)、纵横通信(14.37%)、广哈通信(14.00%)、ST路通(10.78%)、科信技术(10.70%)、ST中嘉(10.37%)、佳讯飞鸿(9.72%)、国盾量子(8.87%)、普天科技(8.41%)；周涨跌幅后五：广和通(-18.65%)、中天科技(-5.94%)、*ST九有(-5.22%)、意华股份(-5.02%)、挖金客(-4.67%)。
下周关注：算力、卫星互联网、低空经济基础建设、军工通信的机会，重点关注中国联通、中兴通讯、申菱环境、菲菱科思、紫光国微、华测导航、臻镭科技、移为通信、移远通信、广和通、航天环宇、上海瀚讯、天银机电、创意信息、盛路通信、通宇通讯、海格通信。
长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、光迅科技、博创科技、源杰科技；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技、华测导航、臻镭科技、天银机电、上海瀚讯。
风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。