公司信息更新报告：2024Q2业绩环比改善，现场制气项目稳步推进

（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：2024Q2业绩环比改善，现场制气项目稳步推进》研报附件原文摘录）
广钢气体(688548)
2024Q2收入同环比稳步增长，利润环比改善，维持“买入”评级
公司发布2024年半年报，2024H1公司实现营收9.73亿元，同比+8.60%；归母净利润1.36亿元，同比-14.39%；扣非归母净利润1.31亿元，同比-16.22%。单季度，2024Q2实现营收5.12亿元，同比+6.25%，环比+11.04%；归母净利润0.69亿元，同比-18.14%，环比+2.19%；扣非归母净利润0.66亿元，同比-19.67%，环比+0.66%；销售毛利率29.44%，同比-7.41pcts，环比-1.31pcts。公司2024H1利润同比有所下滑，或主要受到氦气价格同比下行的影响。我们维持公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为3.47/4.99/6.72亿元，当前股价对应PE为32.9/22.9/17.0倍。我们看好公司现场制气的长期发展，维持“买入”评级。
五位一体战略布局，打造电子大宗龙头核心竞争力
公司持续以电子大宗气体业务为核心开拓市场，2024H1获取了武汉楚兴（二期）、珠海华灿等电子大宗气体项目。公司着力于突破传统业务，在通用工业气体业务领域，公司成功中标赤峰金通二期铜冶炼项目配套空分项目；针对零售气体市场，公司实现零售气体业务上的转型突破，成功推动现有优质瓶气客户从零售供气到现场制气的转变。同时，公司大力拓展电子特气业务，处于产业化过程中的电子特气产品包括电子级NF3、C4F6、HCl、HBr等多种核心产品。氦气方面，公司持续加强对原料供应的管理和维护能力，并推动核心供应链以及液氦战略储备中心的建设，提升液氦的储运能力，扩大氦气市场占有率。此外，公司逐步建立和掌握自有装备核心设计技术研发能力和制造能力，智能装备制造基地项目在杭州建德正式奠基开工，进一步加强了公司气体产品的稳定性和可靠性。
持续加大研发投入，突破多项核心关键技术
公司持续研发投入，2024Q2研发费用为0.26亿元，环比+2.40%，研发费用率达5.01%。公司目前自主研发形成了包括系统级制气技术、气体储运技术、数字化运行技术、气体应用技术等在内的核心技术体系，综合实力持续加强。
风险提示：下游需求不及预期；产能释放不及预期；客户导入不及预期。