传媒互联网行业行业点评报告：4月国产游戏版号发放，关注新游后续表现

（以下内容从中国银河《传媒互联网行业行业点评报告：4月国产游戏版号发放，关注新游后续表现》研报附件原文摘录）
核心观点：
事件：4月26日，国家新闻出版署公布了4月国产游戏审批信息，共95款游戏获批。其中，有88款游戏获得了移动端版号，6款游戏获得了移动端-客户端双端版号，1款游戏获得了客户端-主机端双端版号。
版号发放数量维持高位，供给端持续向好：从数量上来看，本次通过审批的国产游戏共95款，较2月的107款有所下降。此前国产游戏版号连续四个月（12月、1月、2月、3月）的发放数量超过100款，此次发放的版号数量虽有所下降，但仍明显高于去年的平均水平。我们认为，这是监管层对行业持续释放的积极信号：2024年版号稳中有增的发放趋势有望延续，这将推动行业供给端持续向好。
多家公司新游获批，游戏品类丰富：从产品归属方面来看，腾讯本月无新游获批，网易旗下《破碎之地》获批。其他上市公司方面：吉比特旗下《方块大陆》、恺英网络旗下《盗墓笔记：启程》、中青宝旗下《古今2-风起蓬莱》《华夏绘世录》《迷失岛外传南瓜镇》《十洲繁华景》等游戏获批。
AIGC技术不断进步，游戏行业有望受益：随着年内文生视频模型Sora、基础世界模型Genie、3D建模工具DUSt3R的陆续发布，我们认为，当前AIGC已经具备了一定的生产力价值：随着技术的不断迭代进步，文生视频、AI3D建模等AIGC技术有望助力游戏开发，具体体现在缩短游戏的制作开发周期、降低游戏的开发成本，从而推动整个游戏行业不断向前发展。
投资建议：随着版号恢复常态化持续得到验证，新品陆续上线，我们认为目前游戏行业供给端趋于稳定状态，行业整体迎来向上周期。2024Q1新游上线数量同比略微增长，后续Q2及暑期档包括腾讯《DNF手游》、网易《燕云十六声》《永劫无间手游》等多款重磅新游已陆续开启测试/定档，或推动行业整体增长加速。后续建议重点关注两个方向：1）海外游戏业务收入占比较高，可能受政策影响较低的公司：神州泰岳（300002.SZ）；2）研发实力强、研发投入大、储备丰富并且具有可持续发展优势的头部游戏公司：腾讯控股（0700.HK）、网易（9999.HK）、吉比特（603444.SH）、恺英网络（002517.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。
风险提示：行业政策监管趋严的风险、国内外游戏市场竞争加剧的风险、新游上线进度不及预期的风险、游戏用户流失的风险、AIGC技术发展不及预期的风险。