公用事业行业跟踪周报内蒙古绿电交易试点获批，绿电政策频出持续发力

（以下内容从东吴证券《公用事业行业跟踪周报内蒙古绿电交易试点获批，绿电政策频出持续发力》研报附件原文摘录）
投资要点
本周重点事件：内蒙古绿电交易试点获批，完善全国绿电交易。2024年2月2日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《关于内蒙古电力市场绿色电力交易试点方案的复函》，正式同意《内蒙古电力市场绿色电力交易试点方案》。内蒙古也成为继国家电网、南方电网之后国家批复同意的第三个绿电交易试点。我们认为，1）对于内蒙古：绿电交易实现的溢价将增厚内蒙古风电光伏项目发电收益，同时将促进内蒙古地区新能源消纳；2）对于绿电：2024年以来绿电政策力度加大，三部门《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》，要求加快绿证核发，扩大绿证交易范围，激发绿证需求潜力。此次内蒙古绿电交易试点，是全国绿电交易的重要完善。绿电政策频出，持续发力。
行业核心数据跟踪：2月电网代购电有涨有跌，无明显价格趋势；动力煤价格环比上涨2%。电价：24年电价长协落地，广东降幅较大外，其余主要城市同比降幅多在1-3%（加上煤电容量电价后）。煤价：截至2024/2/23，动力煤秦皇岛5500卡平仓价为940元/吨，环比上涨2%。天然气：截至2024/2/23，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸周环比-14.9%/-12.1%/-13.9%/-8.7%/-10.4%至0.4/1.9/2.1/2.8/2.1元/方。欧洲进入去库周期，截至2024/2/23，欧洲天然气库存731TWh（707亿方），同比+24亿方，库容率64.18%，同比+1.2pct。欧洲去库周期叠加工业需求低迷，国外气价回落，关注国际气源回国销售机会。2023年我国天然气表观消费量达3900亿方，同增7.2%（2022年同减2.7%）。截至2023年12月底，全国共有27%的地级及以上城市进行了居民的顺价，提价幅度为0.20元每方，顺价逐步落地。三峡水电站水位：截至2024/2/25，三峡水电站水位为163.93米，同比增长4.8%。
投资建议：全国性辅助服务市场价格机制，经济科学合理推动绿电建设和消纳，回归资源配置的经济性原则。1）火电：电价落地+资产减值损失可控，关注当前时间点火电投资机会。建议关注【申能股份】【浙能电力】【华能国际】【国电电力】，推荐【皖能电力】【华电国际】等。2）天然气：旺季涨价，具备稀缺长输管网等资源属性或能服业务的企业或将受益。重点推荐省输盈利稳定的【蓝天燃气】，具备LNG码头+船运资产，气源灵活气量增长的【九丰能源】。具备跨省长输核心资产的【天壕环境】，拥有低价海气长协的城燃公司【新奥股份】，3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。24年来水恢复+蓄能充沛电量反转。现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022、2023连续两年核准10台，核电进入常态化审批。在手项目已锁定2030年成长。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红能力同步提升。重点推荐【中国核电】，建议关注【中国广核】。5）消纳：关注特高压和电网智能化产业链。电网三大趋势：趋势一配电网智能化：推荐【威胜信息】【东软载波】【安科瑞】；趋势二电网数字化：推荐虚拟电厂产业链；趋势三电网设备国际化：推荐特高压和电网设备板块。
风险提示：电力需求超预期下行风险，电改进程中电价下行的可能等