传媒互联网产业行业研究：DNF手游获批，监管再度释放积极信号

（以下内容从国金证券《传媒互联网产业行业研究：DNF手游获批，监管再度释放积极信号》研报附件原文摘录）
事件
2024年2月2日，国家新闻出版署发布2024年第一批进口网络游戏审批信息，共计32款游戏获批。
点评
此次进口版号发放节奏变快，数量相对稳定。本次距上次发放时间为42天，相较19年以来的发放时间间隔缩短明显，19-23年基本每年发放一批进口游戏版号，主要在年中或年底左右发放，所以时间间隔基本在半年-一年半不等，我们认为此次发放节奏变快彰显了监管积极的信号。从数量看，此次共计32款游戏获批，相较19-23年进口游戏版号发放数量微降，19-23年发放6批进口版号（23年2批），获批数量分别为178、96、76、44、58、40，每次发放数量不等且未呈现明显的趋势。
《地下城与勇士：起源》等多款重磅游戏获批。从获批游戏所属的公司来看，与上市公司相关的游戏包括腾讯《地下城与勇士：起源》《星之卡比新星同盟》《太鼓之达人》、网易《歧路旅人：大陆的霸者》、恺英网络《纳萨力克：崛起》、名臣健康《镜·界刀鸣》、完美世界《钓鱼：北大西洋》等。其中，《地下城与勇士：起源》搁置了3年多后获取版号（20年8月公众号发文称因游戏内防沉迷系统需要升级而延期上线）。
投资建议
监管再度释放积极信号，关注游戏板块投资机会。我们认为，23年12月《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》发布后，相继发放一批进口版号和一批国产游戏版号（105款），24年1月国产游戏版号再度破100，24年2月发放进口版号且DNF手游终于拿到版号，从监管层面释放了鼓励游戏行业健康良性发展的信号，当前游戏板块龙头公司估值基本回调到10-15X，整体具备性价比，展望24年，我们认为由于产品排期、上线后表现不同，游戏公司基本面将分化，建议关注业绩边际向上确定性相对较高的标的，结合此次版号获批情况，个股建议关注腾讯控股、恺英网络、完美世界、名臣健康。
风险提示
游戏版号发放不及预期风险；宏观环境变化导致用户付费不及预期风险；游戏内容监管风险；产品研发进度不及预期风险。