商业贸易行业周报：旅游火爆出圈，旺季助推景区业绩释放

（以下内容从华福证券《商业贸易行业周报：旅游火爆出圈，旺季助推景区业绩释放》研报附件原文摘录）
投资要点：
商贸零售表现略弱。本周上证综指下跌1.72%，报2832.28，中小板下跌2.03%，报5532.19，创业板下跌2.6%，报1715.44。商贸零售下跌1.96%，报1921.09，表现弱于上证0.23pct，强于中小板0.08pct，强于创业板0.64pct。本周美容护理表现较弱，周跌幅0.76为%，排名为第6名，商贸零售表现较弱，周跌幅为1.96%，排名为第10名，社会服务表现较弱，周跌幅为2.99%，为申万一级31个行业中第15名。细分来看，旅游及景区表现最优，周涨幅为3.54%，专业服务表现最弱，周跌幅为8.51%。
行业观点：冬季旅游热度持续，看好业绩确定性较强的标的。1）旅游赛道：冰雪游事态发展良好，出入境政策变化带来旅游升温。2）黄金珠宝赛道：在2023年高金价支撑和消费热情持续下，看好Q4头部企业表现。春节将至，龙年大年下，一方面看好宝宝金等饰品，另一方面看好生肖产品的表现。3）宠物赛道：宠物市场的增长仍然具有确定性，看好国内品牌费效比投放及出口业务恢复弹性。4）医美赛道：2023年以来医美终端破价频发，我们认为，新材料、新宣传、稳价盘的产品在当前市场上将受到机构端支持，价盘略不稳定的产品或将成为机构端引流项目。
关注结构性复苏的优质公司。投资主线一：双节旅游高峰有望结构性复苏下的酒店和旅游板块，建议关注锦江酒店、华住、君亭酒店，以及优质景区标的三特索道、宋城演艺、众信旅游、中青旅。投资主线二：关注强产品力+品牌力的国产化妆品、医美公司，推荐爱美客、珀莱雅、巨子生物。投资主线三：关注出口预期逐季改善且具备高景气度的宠物赛道，建议关注：中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份。投资主线四：关注高金价+高消费热情+高分红的黄金公司，推荐潮宏基，建议关注：周大生，老凤祥。
风险提示：疫情影响消费复苏、宏观经济波动影响、食品安全风险、政策风险、经销商资金链问题抛售产品损害品牌、原材料成本大幅波动。