业绩超预期，盈利能力显著提升

（以下内容从信达证券《业绩超预期，盈利能力显著提升》研报附件原文摘录）
行动教育(605098)
事件：公司发布年报预告， 23 年公司预计实现收入 6.5~6.9 亿元、 同增44.1%~53.0%， 较 21 年同期增长 17.1%~24.3%； 预计实现归母净利润2.1~2.4 亿元、 同增 89.4%~116.5%， 较 21 年同期增长 22.8%~40.4%； 扣非净利润 2.0~2.2 亿元、 同增 101%~121%。 23Q4， 公司预计实现收入1.9~2.3 亿元、 同增 9.2%~32.4%， 预计实现归母净利润 0.5~0.8 亿元、 同增-10.3%~44.3%。
点评：
大客户战略驱动增长， 业绩超预期。 大客户战略成果显著， 驱动业绩高增。 培训和咨询业务订单量充裕， 培训课程及咨询服务开展增加。
品牌影响力、 人才质量不断提升。 自上市以来品牌影响力持续提升， 大客户订单获取能力凸显， 有望进一步提升品牌影响力， 形成正向循环。此外， 人才梯队建设卓有成效， 形成了精选人才和培育人才的高质量体系， 有望进一步提升客户满意度。
盈利能力显著提升。 23 年预计实现归母净利润 2.1~2.4 亿元、 同增89.4%~116.5%， 较 21 年同期增长 22.8%~40.4%。 利润率显著提升，23年归母净利率预计为32.3%~34.8%， 22年为24.6%， 21年为30.8%。
投资建议： 23 年业绩超预期， 较历史业绩最高的 21 年份仍有大幅增长。大客户战略成效显著， 带动订单稳步增长。 我们上调 2023~25 年 EPS为 1.88/ 2.37/3.06 元， 当前股价对应 PE 为 21x/16x/13x， 维持“买入”评级。
风险提示： 招生人数不达预期， 造成公司收入和利润不达预期； 宏观经济下行的风险； 关键业务人员流动的风险。