海通家电周报（2023W52）：展望24年，持续关注低估值稳增长高股息的白电龙头

（以下内容从海通国际《海通家电周报（2023W52）：展望24年，持续关注低估值稳增长高股息的白电龙头》研报附件原文摘录）
根据中信家电指数， 家电板块23年累计涨幅9.13%， 排名第四， 相对收益20.51pct。 当前家电板块PE估值14.3x， 处于历史低位。 核心标的中涨幅靠前的有四川长虹+102%、 漫步者+101%、 萤石网络+74%、 德昌股份+62%、 石头科技+61%、 海信视像+59%、 海信家电+58%和三花智控+40%。 展望24年， 我们重点关注以下三条主线： 1） 持续关注低估值稳增长高股息的白电龙头， 如美的集团、 海信家电、 海尔智家等; 2） 看好具备β+α的成长性标的： 石头科技、赛特新材等； 3） 关注困境反转型公司， 如小熊电器、 科沃斯、 飞科电器、 极米科技等。
白电：收入端稳健增长， 估值低位提供充分安全垫。 重点关注估值底部的白电龙头： 美的集团、 格力电器、 海尔智家、 海信家电。
小家电：行业出口持续回暖， 内销表现平稳， 新品类新渠道贡献增长点， 建议关注小熊电器、 飞科电器、 新宝股份。
清洁电器：扫地机器人全基站产品持续研发降本降价打开国内市场空间， 海外市场持续拓展， 市场份额、 产品结构、渗透率共同提升。 建议重点关注石头科技， 关注科沃斯。
厨电：竣工压力犹存， 后周期板块或仍将承压， 关注龙头份额提升及新品类渗透率提升。 建议重点关注厨电龙头老板电器， 关注华帝股份等。 集成灶板块长期看渗透率仍有提升空间， 关注板块细分龙头火星人、 亿田智能、 浙江美大等。
黑电：行业整体仍呈缩量， 面板价格环比稳定， 成本端压力减轻；产品结构升级， MiniLed等新技术引领行业增长。投影产品结构继续向1LCD产品转移。 建议关注海信视像， 极米科技， 光峰科技。
制冷产业链：制冷产业链方向继续关注新能源汽车热管理及热泵赛道。 我们判断新能源热管理有望开启新赛道， 热泵顺应节能减碳趋势中长期成长性明确， 建议重点关注以热泵变频控制技术及热管理系统产品为核心， 新能源战略布局清晰， 并且扩延机器人及储能领域业务的部件龙头三花智控；关注布局新能源热管理以及热泵赛道的海信家电、海立股份等。
风险提示。 原材料价格波动。 海外需求的不确定性