中小盘周报：算力发展带动光模块需求提振，高速率产品放量在即

（以下内容从开源证券《中小盘周报：算力发展带动光模块需求提振，高速率产品放量在即》研报附件原文摘录）
本周市场表现及要闻：工信部：尽快启动智能网联汽车准入和上路通行试点
市场表现：本周（指9月18日至9月22日，下同）上证综指收于3132点，上涨0.47%；深证成指收于10179点，上涨0.34%；创业板指收于2013点，上涨0.53%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨0.93%，小盘指数下跌0.24%。2023年以来大盘指数累计下跌4.54%，小盘指数累计下跌0.79%，小盘/大盘比值为1.33。源杰科技、华阳集团、德赛西威本周涨幅居前。
本周要闻：2024款小鹏G9领航上市；华为孟晚舟：打造中国坚实的算力底座；华为发布盘古汽车大模型；工信部：尽快启动智能网联汽车准入和上路通行试点，加快推进城市级“车路云一体化”示范应用；工信部：推进5G、智能网联汽车、等产业发展；北京宣布启动“光网之都，万兆之城”计划；特斯拉冲刺Dojo布局，将扩大下单台积电；微软推出Copilot；Omdia：英伟达2023Q2H100出货量达900吨，相当于30万片；中欧数字协会主席鲁乙己：6G催化突破性应用。
本周重大事项：9月19日，盐津铺子发布第一类限制性股票激励计划，其业绩指标：相比2022年，2023、2024、2025年营收增长率不低于25%、56%、95%。
本周专题：算力发展带动光模块需求提振，高速率产品放量在即
AI驱动光模块下游景气度提振，行业“量增”逻辑确立
AI大模型引算力芯片供不应求，为高端光模块带来显著需求增益。根据我们的测算，2023年由英伟达A100/H100GPU出货所引致的高速率光模块潜在需求或达20亿美元，而2024年这一潜在需求有望进一步提升至27亿美元左右。
网络架构扁平化大幅提升数据中心光模块用量。东西向流量增长使得网络架构由传统三层向两层叶脊结构转化，光模块用量相对机柜的倍数由8.8倍大幅提升至44/48倍，带来需求边际改善。
高端产品加速渗透，行业“价升”趋势已来
数通市场200G/400G加速部署，800G进入小批量应用阶段，1.6T开发进行时。头部光模块厂商已于2021、2022年陆续向北美云厂商送验800G产品，2024年将进入放量阶段，同时400G已于2023年进入规模部署阶段。
高速率光模块占比呈提升趋势，带动头部厂商盈利改善。目前200G/400G/800G光模块均价约200/400/1000美元/只，显著高于低速率产品售价，预计将带来头部光模块厂商毛利率改善。
重点推荐主题和个股
智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林、台华新材、奥来德）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。
风险提示：技术发展进度不及预期、市场需求不及预期。