2023年中报点评：深化财富管理转型，积极推进国际业务布局

（以下内容从中航证券《2023年中报点评：深化财富管理转型，积极推进国际业务布局》研报附件原文摘录）
中金公司(601995)
公司8月31日披露2023年中报
2023年上半年公司实现营收124.21亿元（+2.38%），实现归母净利润35.61亿元（-7.31%），扣非后归母净利润35.30亿元（-6.22%），基本每股收益0.67元（-9.82%）。公司2023年上半年ROE为3.80%，较上年同期下降0.79pct。
财富管理稳步发展
2023年上半年，公司实现经纪业务净收入24.98亿元（-3.25%），受市场活跃度下滑影响，公司代理买卖证券业务收入17.62亿元（-20.14%）。但财富管理业务稳步发展，截止6月30日，财富管理业务产品保有量突破3,600亿，财富管理客户数量达645.81万户（+18.06%），客户账户资产总值人民币3.14万亿元（+16.30%）。
股权承销规模收缩
2023上半年，公司实现投行业务净收入19.92亿元（-25.70%）。公司A股完成股权承销项目23单（-34.29%），实现规模581.93亿元（-17.21%），其中，完成IPO项目9单，承销规模202.18亿元（-9.03%），再融资项目13单，承销规模354.75亿元（-26.20%）。完成港股股权承销项目16单（-11.11%），承销规模7.41亿美元（+35.96%），其中主承销港股IPO项目9单，承销规模2.58亿美元（+13.66%），多项业务位居行业第一。债券承销方面，公司境内债券承销规模5,051.90亿元（+2.30%），排名行业第四，其中，ABS和利率债承销规模均位列行业第三。境外债券方面，境外承销规模28.17亿美元（-9.30%），中金公司中资企业境外债承销规模排名中资券商第一。下半年随着IPO、再融资节奏缩紧，股权融资规模或将继续收缩，股权承销业务承压。
资管规模显著减少
2023上半年，公司实现资管业务净收入6.54亿元（-7.23%）。截止6月30日，公司资产管理规模6,110.97亿元（-25.91%），其中，集合资管（1,718.49亿元，-46.15%）和单一资管（4,890.46亿元,-12.16%）规模均减少。而，公募基金规模持续扩张，截至上半年末，中金基金管理资产规模1,303.09亿元（+34.73%），其中，公募基金规模增长至人民币1,208.28亿元（32.15%），较去年末增长19.7%，同比增加7.24pct。
积极布局国内外创新业务
2023上半年公司落地北交所首批两融交易业务，并获得科创板做市资格。同时公司继续加大国际布局力度，互联互通交易份额保持市场前列，中金香港证券成为首批“港币－人民币双柜台”做市商。
投资建议
公司围绕“机构化”、“国际化”、“产品化”持续进行能力建设，提早布局新赛道，紧密围绕科技创新、绿色发展等国家重点部署领域，推动以资产管理业务、私募股权业务及财富管理业务为代表的新兴业务持续发展。基于以上我们预测公司2023-2025年基本每股收益分别为1.56元、1.89元、2.25元，每股净资产分别为16.79元、18.26元、20.00元，维持“持有”评级。
风险提示：市场波动风险，市场活跃度不及预期，基金销售市场竞争加剧