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Q2业绩符合预期,强α助力公司穿越周期

来源:国金证券 作者:姚遥 2023-08-28 15:57:00
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(以下内容从国金证券《Q2业绩符合预期,强α助力公司穿越周期》研报附件原文摘录)
奥特维(688516)
业绩简评
2023年8月27日,公司发布2023年上半年业绩公告。2023年上半年,公司实现营业收入25.17亿元,同比+66.41%;实现归母净利润5.23亿元,同比+74.76%;Q2单季度实现营业收入14.78亿元,同比+66.52%,环比+42.25%;实现归母净利润3.01亿元,同比+56.64%,环比+36.21%,业绩符合预期。
经营分析
新签订单再创新高,费用管控能力优异。截至2023上半年,公司在手订单101.63亿元,同比增长77.21%;新签订单57.80亿元,同比增长76.76%。,其中Q2新签订单31.6亿元,创历史新高;公司1H23毛利率36.64%,同比-2.45pct,净利率20.46%,同比+1.23pct,费用管控能力进一步提升。
平台化布局持续延伸,拳头产品技术迭代快助力穿越周期。公司平台化战略持续推进,在光伏业务方面,公司近期拟以现金2.7亿元收购普乐新能源(蚌埠)有限公司100%股权,切入LPCVD、PVD等电池片核心真空镀膜设备,目前LPCVD设备已经有量产交付,后续有望跟公司硅片、组件业务形成协同效应,进一步提升光伏产品竞争力,丰富产品矩阵。在此之前,公司已分别于2021年、2022年成功切入单晶炉、丝网印刷设备领域,并且取得了头部客户的批量订单。展望公司后续订单情况,单晶炉方面,年内公司针对应用于Topcon的硅片同心圆问题所研发出的高性价比低氧单晶炉,已取得龙头客户的订单,后序有望受益于TOPCon电池的产能扩张引起的硅片环节设备迭代;在串焊机方面,0BB凭借进一步的降本增效优势,有望在明年实现快速渗透。公司在串焊机领域市占率在70%以上,且公司的OBB串焊机在覆膜、点胶、焊接等技术路线方面均有布局,已经实现小批量发货,预计在明年将会迎来量产出货,后续订单无虞。
盈利预测、估值与评级
根据公司的在手订单情况及最新业务进展,维持公司2023年盈利预测为12.47亿元,上调公司2024-2025年净利润至18.85(+8%)、22.56(+10%)亿元,对应EPS为8.05、12.17、14.57元,当前股价对应PE分别为19/13/11倍,维持“买入”评级。
风险提示
新技术渗透不及预期,研发进展不及预期。





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