三大业务多点开花，锂业短期承压扰动业绩_股票频道

（以下内容从华安证券《三大业务多点开花，锂业短期承压扰动业绩》研报附件原文摘录）
科达制造(600499)
主要观点：
公司发布 2023 年一季度报告： 23Q1 实现营收 24.91 亿元，同降 2.04%；归母净利 4.02 亿元，同降 55.38%；扣非净利 3.71 亿元，同降 54.98%。
蓝科锂业碳酸锂出货少但均价及盈利水平仍维持高位
受春节产线检修及环境影响， Q1 蓝科锂业碳酸锂产量 0.63 万吨；但行业需求较弱，各环节消化库存，价格逐级下降，公司出货谨慎仅 0.14 万吨，库存 0.91 万吨； Q1 蓝科实现营收 5.57 亿元，贡献投资收益 1.68 亿元，销售较少导致营收利润下滑，但出货价与盈利水平仍高于去年平均水平。随下游需求回暖排产提升，碳酸锂价格有望企稳回升，碳酸锂仍有较好盈利空间。
持续推进锂电材料业务降本增效，加速打造锂电装备新增长极
锂电材料：公司福建基地一期 1 万吨/年人造石墨项目已投产，同步推进福建二期 5 万吨负极一体化+重庆三期 5 万吨负极建设，有望年内投产；年初需求不振价格波动盈利承压，但公司依托自身设备优势不断推进降本增效，产能不断释放。锂电设备：签约中科星城、承揽重庆科达等，加速打造新增长。
建材机械海外业务多点开花，全球化战略布局提速
1）国内市场需求弱复苏， Q1 国内业绩有所下滑。 2）公司签约头部企业 OrientBell Limited，助力陶瓷巨头 Kajaria 升级生产基地，项目多点开花加速海外开拓。 3）公司旗下“科达、力泰、 Welko”等品牌积极完善产品线，土耳其工厂正式奠基，并谋划建设印尼等海外基地，全球化布局有望提速。
海外建材业绩高增，非洲“大建材”战略稳步推进
Q1 公司海外建材业务营收及利润均超 30%增长： 1）建筑陶瓷：塞内加尔二期建筑陶瓷项目 3 月正式投产，年内赞比亚二期及加纳五期亦有望投产；
2）洁具及玻璃：加纳洁具一期拟 4 月投产，年内基苏木洁具项目有望投产，启动坦桑尼亚玻璃项目，切入洁具、玻璃品类稳步推进“大建材”布局。
投资建议：预计公司 23/24/25 归母净利润至 27.08/33/35.96 亿元，对应P/E 为 9.08x/7.45x/6.84x，维持“买入”评级。
风险提示：政治政策风险；新能源汽车、储能发展不及预期；竞争加剧等。