权益市场波动影响业绩，财富/投行优势稳固_股票频道

（以下内容从山西证券《权益市场波动影响业绩，财富/投行优势稳固》研报附件原文摘录）
中金公司(601995)
事件描述：
公司发布2022年年报，全年实现营业收入260.87亿元，下滑13.42%，实现归母净利润75.98亿元，下滑29.51%，加权平均ROE为8.88%，较上年下降5.77pct。
投资要点：
投资业务拖累业绩，ROE保持优势。公司受投资业务拖累，投资业务全年实现收入106.08亿元，同比减少27.85％，经纪业务及资管业务分别实现收入52.32亿元和13.65亿元，同比下滑13.24%和10.94%；投行业务基本持平，实现收入70.06亿元。公司2022年ROE为8.88%，同比有所下降，但在上市券商中仍保持相对优势，在已披露业绩的23家中排名第三。
投行龙头地位稳固，并购业务优势突出。2022年，公司完成A股IPO项目32单，主承销金额528.63亿元，排名市场第三，承销规模市占率10.12％；同时境内债券承销规模9,181.51亿元，市场份额5.09％；完成并购交易94宗，交易总额约995.95亿美元，排名并购市场第一，连续多年保持领先地位。
公募基金规模提升，代销收入逆市增长。中金财富客户同比增长28.3%，数量达581.65万户，其中高净值个人客户（300万以上）3.44万户；财富管理业务的产品保有量超3,400亿元，较上年增长超10%；股混类产品保有量全市场排名从45位提升至35位，规模增长69%，代销金融产品业务收入逆市增长6.74%。2022年，中金公司及子公司总资管规模1.48万亿元，同比下降20%；其中公募基金规模1148.45亿元，同比增长35％。
投资业务整体承压。2022年由于科创板跟投收益下滑（11%）及基金投资净值下滑（62%），投资收入净额减少。但投资业务仍保持优势地位，股票业务机构覆盖、创新产品、跨境业务排名保持市场前列，覆盖境内外机构投资者9,000余家；债券业务保持市场领先地位，记账式国债承销团成员国债现货交易量全市场第一，中资美元债承销稳居券商第一。
盈利预测、估值分析和投资建议：公司投行业务及投资业务布局领先，财富管理转型稳步推进，看好公司未来发展。预计公司2023年-2025年分别实现归母净利润95.36亿元、108.25亿元和131.65亿元，同比增长25.51%、13.52%和21.62%；PB分别为1.70/1.55/1.45，维持“增持-A”评级。
风险提示：金融市场大幅波动，业务推进不及预期，公司出现较大风险事件。