事件概况中控技术于 2月 23日发布 2022年度年报预报， 公司实现营业收入 66.2亿元，同比增长 46.5%；实现归母净利润 8.0亿元， 同比增长 36.8%； 实现扣非归母净利润 6.6亿元，同比增长 47.9%。 值得注意的是，剔除股份支付影响的归母净利润为 8.93亿元（前值 6.33亿元），同比增长约41%。
单四季度， 公司实现营业收入 23.9亿元，同比增长 49.9%；实现归母净利润 3.2亿元， 同比增长 29.2%； 实现扣非归母净利润 3.0亿元，同比增长 40.0%。
主营业务延续强势增长， 国产替代节奏有望加速政策面来看， 我国石化产业自上而下的国产化进程正在不断加速，未来较长时间内， 相关供应商有望保持高活力。 中控技术是兼具工业软件、国产替代、智能制造和科技创新属性的优质标的，拥有产品竞争力领先的确定性、国内市场独一家的稀缺性、下游石化化工、电力等行业高景气三大溢价，长期来看具有较大成长空间。 我们认为，在疫情反复影响下，公司超越预期的业绩表现充分说明了其出色的部署和服务能力，以及下游智能化和数字化需求的稳健性与旺盛程度。
流程工业过程模拟与设计软件赛道前景广阔中控 iAPEX 发布，有望填补国内流程工业基础软件大规模商用的空白。 2022年 11月，中控流程工业过程模拟与设计平台（iAPEX）正式发布，该产品可支持流程工业的研发、设计、运营各阶段，辅助工厂全生命周期的决策优化。此外，中控 iAPEX 基于网络分布式架构技术，支持跨地域跨平台服务，与伙伴“共创共享”。未来用户可在 iAPEX 软件平台上进行二次开发，将专有的物性库、热力学库、反应动力学、单元模型、求解器等与本软件进行融合。
核心产品市占率稳步提升， 工业软件业务表现亮眼市占率方面， 睿工业统计数据显示， 2021年度公司 DCS 国内市场占有率达 33.8%，同比提高 5.3pct，连续十一年国内第一， 其中石化、化工市场占有率分别达到 41.6%、 51.1%，同比提升 7.6、 6.9pct， 两个赛道均排名第一，核心业务稳健发力。 核心业务之外，公司也积极开拓工业软件及仪表产品，致力于成为一体化解决方案的提供商，全面赋能智能制造， 公司先进控制和在线优化软件（APC）国内市场占有率 28.6%，排名第一；制造执行系统（MES）产品的国内市场占有率 7.4%，排名第二，位居自主品牌第一。 此外，公司不断开拓新能源、电力等新兴行业客户，打造标杆项目，树立新赛道影响力。 海外市场方面，公司不断开拓东南亚、中东及北非市场，搭建本土化技术和运营团队，未来有望实现海外业务营收突破。
投资建议作为流程工业智能制造产品和解决方案的龙头企业， 公司把握行业机遇，不断突破大客户，积极拓展海外市场。 我们预计公司 2022-2024年实现收入 66.2/92.3/127.6亿元（前值 65/90/125亿元） ，同比增长46.5%/39.4%/38.2%；实现归母净利润 7.96/11.11/14.95亿元（前值8.3/11.6/15.7亿元），同比增长 36.8%/39.6%/34.5%，维持“买入”评级。
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