业绩点评: 公司前三季度实现营收 ] 1066亿元,同比增长 34.2%,实现归母净利润 31.6亿元, 同比下降 11.9%;其中 2022年 Q3单季度实现营收 334.6亿元,同比增长 20.5%,实现归母净利润 14.6亿元, 同比增长 12.8%。
公司营业收入高速增长,多元业务迎来高景气期。 受益于天然气业务单价上涨、气量增加,以及综合能源业务快速增长,公司营业收入持续增长。前三季度经营活动现金流量金额 109.0亿元,同比增长 56.8%,主要受益于直销气及煤炭业务利润大幅增加且回款及时。煤炭业务销量大幅增加、单价上涨,利润贡献较上年同期增加较多,归母核心利润同比增加 38.5%。财务费用同比上涨339.7%(前值 920.0%),主要系所属子公司新奥能源持有的美元债务产生汇兑损失所致。
重组优化产业链一体化布局, 舟山 LNG三期项目扩大储转能力。 8月新奥科技、新奥集团股份有限公司、新奥控股持有的新奥舟山 90%股权重组已完成过户,本次重组响应国家绿色低碳发展战略,有助于拓展多样化业务模式,优化公司产业链一体化布局。目前新奥舟山 LNG接收站一、二期实际处理能力可达 750万吨/年,三期项目投产总计可达 1100吨/年, 有利于进一步扩大舟山接转站储转能力,助力公司提升天然气市场份额,更好地发挥天然气供应和应急储备作用,助力清洁能源转型。
在手现金流充裕, 发行中票助力优化债务结构。 截止三季度末公司货币资金达129.4亿元,在手现金流充裕。 此外, 公司于 9月公告拟发行 30亿中票,助力调整和优化债务结构,降低融资成本。
盈利预测与投资建议。预计公司 2022-2024年归母净利润分别为 42.8亿元、51.8亿元、 59.2亿元, EPS 分别为 1.38元、 1.67元、 1.91元, 未来三年归母净利润将保持 13.0%的复合增长率,维持“持有”评级。
风险提示: 海外 LNG 价格持续上涨、舟山 LNG 接收站资产注入不确定性、下游天然气需求不及预期、综合能源业务拓展不及预期。