事件概况宝信软件于10月25日发布2022年三季报,前三季度实现营业收入76.53亿元,同比增加3.35%,归母净利润15.30亿元,同比增加8.06%,扣非归母净利润14.70亿元,同比增长10.91%。
单三季度,实现营业收入26.91亿元,同比增加6.29%,归母净利润5.39亿元,同比增加14.59%,扣非归母净利润5.27亿元,同比增加19.07%。
环比二季度有所改善,盈利质量持续提高收入端,二季度由于上海疫情封控的影响,虽然公司通过远程协同、多地调兵等方式全力克服困难,成功确保多个重大项目的按期交付,但单季业绩仍受到明显冲击。随着疫情消退,公司三季度业绩快速回暖,单三季度实现营业收入26.91亿元,同比增加6.29%。利润端,公司归母净利润同比增加14.59%,扣非归母净利润同比增加19.07%,主要原因为公司毛利率由2021年三季报的34.48%上升至36.98%,营业成本下降较为显著。
顺应数据中心建设,积极发力IDC赛道2022年6月29日,上海市经信委、发改委联合发布《关于推进本市数据中心健康有序发展的实施意见》提出,到“十四五”末,上海市数据中心建设要实现总规模能力达到28万标准机架左右,平均上架率提升至85%以上,算力超过14000PFLOPS,宝信IDC作为头部企业,有望在此规划中充分收益。
2022H1公司持续开展宝之云IDC产业全国布局,在华东区域,按计划推进罗泾基地五期项目建设,积极开展南京基地市场策划工作;在华北地区,依托“东数西算”政策,积极打造宝之云华北基地,加快一期项目建设。此外,公司深化云、网融合,加强ONE+平台能力建设和业务推广,落地SaaS服务模式试点;研究形成宝之云技术架构与运营体系优化提升方案,通过推动混合云试点落地,扩大价值链覆盖,丰富服务交付内容。
PLC产品助力自主可控,发力机器人与工业互联网深度融合目前,工业大型PLC产品面向冶金高端装备工艺需求,已经在轧钢等宝武内部的多条产线中获得成功验证,有望打破高端智能为主的大型PLC仍被西门子、三菱等国外自动化巨头长期垄断的局面。未来,公司将基于IEC61499分布式工业控制软件国际标准和确定性IP网络技术,规划设计全新一代控制系统——云化PLC,全面覆盖传统PLC、DCS和MC等应用场景,以实现软硬件解耦和多语言集成的开发环境,达到IT/OT数据的真正融合。在机器人规模化应用浪潮中,公司推出“宝罗”机器人品牌,并计划在2026年实现超万名“宝罗”员工上岗的总目标。公司以万名“宝罗”上岗计划为契机,基于宝信工业互联网平台,打造自主可控的“宝罗云平台”,实现机器人与互联网的深度融合,加速推广规模化应用。投资建议我们预计公司2022-2024年实现收入143/176/218亿元,同比增长22%/23%/24%;实现归母净利润22/25/31亿元,同比增长18%/18%/22%,维持“买入”评级。风险提示1)国内疫情扰动,下游需求不及预期;2)政策力度不及预期;3)产业竞争加剧,公司先发优势逐渐减弱;