工业富联公司首次覆盖报告：领军数字化转型，积极开创“第二增长极”

全球领先的智能制造及工业互联网解决方案服务商富士康工业互联网股份有限公司是全球数字经济领军企业和全球领先的智能制造及工业互联网解决方案服务商，业务范围覆盖数据全流程，主营业务为通讯网络移动设备、云服务设备及精密工具和工业机器人，主要产品有网络设备（网络交换机、路由器、无线设备、5G Smace 等）、电信设备（移动基站、光传输设备等）、通信网络设备高精密机构件、服务器、存储设备、云服务设备高精密机构件、精密工具、工业机器人等，实现了对云及边缘计算、工业互联网、智能家居、5G 及网络通讯设备、智能手机及智能穿戴设备数字经济产业五大类范围的全覆盖。

数字化变革加速演进，工业互联网前景广阔近年来工业互联网日益成为制造业数字化、网络化、智能化创新发展的关键驱动，随着 5G、物联网技术的不断发展以及国家对工业互联网的大力扶持，工业互联网产业规模与参与主体将快速壮大，有望成为促进经济高质量发展的重要力量。根据信通院数据显示，2021年我国工业互联网市场总体规模达到 10760亿元，同比增长 18.23%， 2022年工业互联网市场规模将继续高速发展，预计达 12419亿元，同比增长 15.42%。

横向拓展业务，抓住数字产业化新机遇开创“第二增长极”公司将积极把握发展机会，一方面继续通过优化业务组合、巩固供应链的领先优势、提升研发能力和加强人才管理，凭借在规模、供应链运营效率和客户资源的巨大优势，巩固在电子信息制造行业的领先地位；另一方面，横向拓展产业布局，在半导体、新能源汽车、自动化及机器人领域牢牢把握机会，积极开创“第二增长极”，进一步提升公司发展潜力。

投资建议与盈利预测公司是全球领先的智能制造及工业互联网解决方案服务商，实现了对云及边缘计算、工业互联网、智能家居、5G 及网络通讯设备、智能手机及智能穿戴设备数字经济产业五大类范围的全覆盖。近几年公司积极拓展产业布局到半导体、新能源汽车、工业互联网等领域，开创“第二增长极”。预计2022-2024年公司收入分别为 4844.7亿元、5275.8亿元、5677.6亿元，净利润为 220.62亿元、242.40亿元、261.62亿元，对应当前股价的 PE 为7.79、7.09、6.57。首次评级，给予“增持”。

风险提示业务拓展不及预期风险，原材料价格上涨风险，汇率波动风险。

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