2022年9月 19日， 公司第六期股权激励计划所涉第一类限制性股票首次授予登记完成， 股票登记数量为 122万股， 授予人数为 9人， 授予价格为 42.78元/股。
股权激励绑定核心人员利益， 看好公司业务长期发展。 汇川技术第六期股权激励计划分为第一类限制性股票、 第二类限制性股票和股票期权：
计划拟向 9名激励对象授予第一类限制股票 122万股， 约占公告期公司股本的 0.05%； 向 855名对象授予第二类限制股票 701.7万股， 约占公告期公司股本的 0.27%；向 847名激励对象授予 1287.4万份股票期权，约占公告期公司股本的 0.49%。我们认为， 公司股权激励计划人数众多，绑定了核心中高层利益， 随着第一类限制性股票首次授予登记完成， 其他激励项目将陆续落地， 这将助力公司业务长期发展。
业绩考核护航公司未来发展。 本激励计划首次授予的第一类限制性股票考核年度为 2022-2025四个会计年度， 分为四个解售期， 公司业绩考核条件分为： 以 2021年营收和利润为基础， 22-25年营收增长率不低于25%、 55%、 85%、 115%， 利润增长率不低于 12%、 27%、 46%、 64%。
我们认为， 公司业绩考核目标有利于提升公司核心中高层积极性， 保障公司业务高质量发展。
激励计划有望助力业务进一步成长。 在新能源汽车渗透率快速提升的背景下， 2022年上半年， 公司新能源业务收入 20亿元， 同比增长 121%。
细分产品方面， 公司新能源乘用车电机控制器产品在中国市场的份额为9.3%，排名第三， 公司电机控制器产品份额在第三方供应商中排名第一；
公司新能源乘用车电驱总成和电机产品在中国市场的份额分别为5.4%、 4.9%， 分别排名第五。 我们认为， 公司目前新能源汽车业务发展良好， 未来随着公司激励计划的落地， 员工积极性将进一步增强， 新能源业务发展或将加速。
盈 利 预 测 与 投 资 评 级 ： 我 们预 计 公 司 2022-2024年 营收 分 别是236.63/298.18/389.74亿元， 同比增长 32%、 26%、 31%； 归母净利润分别是 41.83、 53.35、 68.81亿元， 同比增长 17%、 28%和 29%， 截止 9月 23日的市值对应 22-23年 PE 为 36、 28倍， 维持“买入”评级。
风险因素： 行业需求不及预期风险； 原材料价格波动风险； 新技术开发的风险。
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