事件：公司发布关于签订日常经营重大合同的公告，与安徽华晟新能源科技有限公司（以下简称“安徽华晟”）签署了多份设备采购合同，根据合同约定，安徽华晟拟向公司采购高效硅异质结太阳能电池生产线 12条，共 7.2GW，其采购总额超过公司 2021年度经审计营业收入的 50%，未达到 100%。
异质结光伏组件终端出货获得突破，行业步入新阶段。2022年 9月 3日，华晟新能源在微信公众号发布内容，与中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司（以下简称“电建华东院”）正式签署光伏组件采购合作框架协议。2022年至2025年，电建华东院将从华晟新能源采购 10GW 异质结光伏组件用于公司承建的光伏电站 EPC 项目。安徽华晟引入迈为单面微晶工艺，已建成 2.7GW 异质结组件产能，加上在建的预计明年投产的项目，合计产能约 10GW。异质结组件在国内的大规模出货，具有标志性意义，代表着行业发展进入新阶段。
公司降银耗、低铟等降本工艺稳步推进，微晶技术推动效率提升。目前异质结设备的国产替代进程正加速推进，迈为股份作为异质结生产设备龙头企业在降本和提效端均加快推进脚步。公司预计，2022年异质结行业扩产规模在 20-30GW，2023年在 50-60GW。
（1）降本端，低铟无银技术获得突破，2022年 8月 26日，公司在微信公众号发布内容，采用特殊的低铟 TCO 技术与铜电镀结合，使铟的用量降低到常规水平的 30%，同时省去了昂贵的银浆成本。
（2）提效端，异质结电池转换效率正逐步提升，3月 25日迈为利用其最新的双面微晶设备，联合澳大利亚公司 SunDrive 利用可量产工艺在全尺寸（M6）单晶异质结电池上转换效率突破 26%达到 26.07%；而低铟无银工艺异质结电池效率也达到了 25.94%。
维持“买入”评级：安徽华晟与迈为股份深度绑定，此次设备采购符合预期。后续金刚玻璃、华润舟山一期等项目招标仍值得期待。安徽华晟异质结组件在国内的大规模出货，进度超出我们预期，后续有望形成示范效应，从而带动异质结电池扩产节奏加快。公司订单及业绩有望加速释放，我们上调 22-24年归母净利润预测 0.0%/2.5%/14.3%至 9.06/13.45/21.43亿元，对应 EPS5.24/7.77/12.39元，当前股价对应 22-24年 PE 为 86/58/36倍。公司凭借在电池片制造环节的丝网印刷整套设备龙头地位，积极布局培育 HJT 技术生态并实现突破，未来将持续受益于新一轮电池片产能革新，我们看好公司未来的发展前景和业绩的持续提升，维持“买入”评级。
风险提示：光伏行业景气度下降的风险；行业竞争加剧导致市场份额下降的风险；
HJT 高效电池设备的技术路线存在不确定性。
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