比依股份点评报告：2022Q2利润超预期高增，空气炸锅景气度高企_股票频道

事件:

2022年 8月 9日，比依股份发布 2022年半年报。2022H1公司营收 7.20亿元（-5.24%），归母净利润 7590.56万元（+43.47%）。2022Q2营收3.52亿元（-19.14%），归母净利润 5043.20万元（+67.98%）。

投资要点:

2022H1收入端因外部因素短期承压，国内市场增长靓丽。1）分地区：内销收入 1.46亿元（+332.25%）；外销收入 5.71亿元（-21.23%）。

2）分产品：空气炸锅收入 5.13亿元（+10.99%），占比 71.57%；

空气烤箱收入 10.06亿元（-14.21%），占比 14.03%。

2022Q2毛、净利率提升，汇兑收益明显增加。1）毛利率：2022Q2毛利率 18.27%（+3.28pct）。2）净利率：2022Q2净利率 14.31%（+7.42pct）。

把握空气炸锅行业红利，巩固代工优势，积极建设自主品牌，维持“ 买入 ” 评级。我们预计， 2022-2024年公司归母净利润1.63/2.11/2.76亿元，对应 EPS 为 0.87/1.13/1.48元，当前股价对应 PE 为 19.92/15.35/11.76。

风险提示：核心产品替代风险、国际贸易形势风险、主要原材料价格波动、汇率波动、新渠道开拓不达预期等。