朗新科技：上半年业绩符合预期，聚合充电业务持续爆发_股票频道

事件概况朗新科技于7月15日发布2022半年度业绩报告。公司2022半年度实现归母净利润1.83亿元至1.95亿元，同比增长55%到65%；扣非归母净利润0.92亿元至0.97亿元，同比增长5%至10%。

充电桩投入及疫情影响净利润，下半年有望恢复归母净利润方面，2022半年度实现归母净利润1.83亿元至1.95亿元，同比增长55%到65%，主要原因系：1）股权投资所带来的公允价值变动损益，约9500万元；2）公司能源数字化业务有所进展。扣非归母净利润方面，2022半年度实现扣非归母净利润0.92亿元至0.97亿元，同比增长5%至10%。这主要系：1）受到二季度疫情影响，部分省份电网客户的项目推进有所延迟，但随着6月份的全面复工，各地电网业务快速恢复。同时电网上半年投资增速放缓，距离全年6000+亿元的目标仍有差距，下半年投资有望加速。2）公司持续推进充电桩聚合充电业务，2022H1“新电途”经营亏损对上市公司净利润的影响约2800万元，Q2单季度影响约1300万元，较Q1有所减少。

聚合充电业务表现亮眼，“新电途”经营数据持续高增 2022年上半年，公司持续加大新电途领域的业务拓展投入，我们预计今年全年“新电途”营收有望同增400%。从聚合充电量来看，2022H1公司平台聚合充电量超8.3亿度，较上年同期增加约7倍，公共充电市占率已达到10%，大幅超过行业增长，其中平台预购电GMV超3亿度，Q2单季度约2亿度；从平台用户数来看，2022H1注册用户约380，单季度净增长超过80万。2022H1公司“新电途”业务的超高增速再次验证了我们提出公司C端具备强爆发力的观点。我们认为，一方面政策持续鼓励新能源汽车的发展，工信部数据显示，2022H1，新能源汽车产销分别完成266万辆和260万辆，同比均增长1.2倍，市场渗透率达21.6%。另一方面，公司大力投入“新电途”发展，同时积极开拓预购电、光储充一体化参与电力交易等新业务模式，也契合虚拟电厂等行业趋势。我们认为得益于新能源车的快速渗透，公司“新电途”业务有望在近年持续保持具有爆发力的增速并逐步开始利润释放。

数字化铸就高质量发展，BC端双轮驱动打开新成长空间《“十四五”现代能源体系规划》中提出加快能源产业数字化智能化升级。南网也在《南方电网公司“十四五”数字化规划》中强调数字技术将作为核心生产力推动电网实现数字化转型。加快推进数字化转型不仅是数字经济以及双碳目标的重要战略，也是电力体系提质增效以及满足用电新需求的基础。公司作为售用电领域信息化的龙头，一方面，深耕能源行业沉淀中台能力和平台产品，助力电网、发电集团等客户实现数字化升级；另一方面，构建能源互联网服务平台，开展需求侧的运营服务，为终端用户提供多种能源服务。我们认为，公司积累深厚，商业模式成熟，因此有能力把握受益于双碳与数字经济的电力信息化发展机遇，B端保持稳健增长，C端持续加速发展。

投资建议在发展数字经济以及达成双碳目标等政策背景下，公司作为国内售用电领域信息化的龙头，始终坚持“能源数字化+能源互联网”BC端双轮驱动发展战略，有望乘着电力信息化的东风顺势而起。我们预计公司2022-2024年分别实现收60/77/99亿元，同比增长28%/29%/30%；实现归母净利润11/14/19亿元，同比增长25%/34%/37%，维持“买入”评级。