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荣盛发展:销售保持增长,持续布局京津冀

来源:华西证券 作者:由子沛 2020-08-07 00:00:00
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荣盛发展发布7月份销售简报,2020年7月公司实现销售金额77.4亿元,销售面积69.9万平方米。?销售同比高增,维持高景气度公司7月实现签约金额77.4亿元,同比增长14.2%,环比下降48.9%;签约面积69.9万平方米,同比增长6.5%,环比下降48.7%;签约均价11079元/平方米,同比增长7.2%,环比下降0.43%。公司3月起销售当月同比持续为正,7月依旧保持较高增速,销售维持高景气度。?投资稳中有升,延续布局京津冀7月公司在石家庄、聊城、太原新获3宗土地,新增计容建筑面积73.4万平方米,同比增长589.1%,环比下降28.2%;拿地总价17.7亿元,同比增长1377.0%,环比下降48.1%;拿地总价占当月销售金额的22.9%,较上年同期上升21.1pct,较上月同期提升了0.4pct,投资强度稳中有升。从能级分布来看,公司新增土储中二线和三四线的面积占比分别为34%和66%;从区域分布来看,公司新增土储主要在京津冀地区,占比达94%,中西部仅占6%。投资建议荣盛发展业绩稳定增长,销售保持韧性,财务持续改善,估值处于行业最低水平。我们维持前期盈利预测不变,预计20-22年EPS分别为2.53/3.03/3.64元,对应PE为3.3/2.8/2.3倍,维持公司“增持”评级。

风险提示销售不及预期,利润率下滑,计提存货减值准备影响业绩。





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