?周观点：短期看量价齐升，长期看成长空间1）光伏行业：短期，光伏产业链产品的量价齐升为行业上涨驱动力；但长期来看，行业的成长需要发电性价比进一步提升，需要终端投资能力的提升；近期以前拖欠补贴解决方式的探讨或将为解决终端投资能力提供助力，也有利于下游商业模式的进一步创新；投资方面，中长期关注公司全球竞争力和创新带来的格局变化，隆基股份、锦浪科技等龙头受益，短期关注硅料、电池片、玻璃等环节的弹性机会，通威股份、爱旭股份、福莱特等受益。2）新能源汽车行业：产品力是行业核心驱动力；短期看，下半年进入上行周期；中长期看，智能电动化大趋势使得新能车渗透率有望加速提升。具体的投资方向，核心是特斯拉、宁德时代产业链，关注边际改善较大环节。?
发行专项债券将大幅改善企业现金流，长期利于行业发展长期看，随着光伏、风电平价时代来临，补贴缺口问题不再困扰行业发展，中短期需要政策过渡。我们认为通过发行专项债券方式，对产业补贴起到承上启下作用，消除补贴缺口对产业发展的负面作用。解决补贴缺口有利于运营商及整个产业。运营商长期受制于由补贴缺口导致的现金流问题，也使得后续投资意愿降低。如果补贴问题得到解决，将利好整个产业链，带动下游需求，同时拉动上游制造端。
?短期迎量价齐升阶段，供需两端正向循环保障中长期发展方向受多晶硅供给端收缩影响，硅料近期多次提价，7月29日致密料平均报价7.96万元/吨，环比+17%，在硅料涨价带动下，产业链各环节纷纷提价。同时下半年全球光伏装机增速有望逐季向好，根据我们测算，预计Q3/Q4全球装机为27GW（+1%）/44GW（+36.2%），行业景气度持续上行。三条主线受益：1）长期：具有全球竞争力、行业格局较好环节的龙头受益产业大趋势，隆基股份、通威股份、福斯特等；2）中期：看好技术创新、应用创新两方面领域（异质结、大尺寸、BIPV等），锦浪科技、阳光电源、东方日升，以及相关设备公司等；3）短期：景气度好时具有向上弹性的硅料、电池片、玻璃等环节，通威股份、爱旭股份、福莱特等。
?板块和公司跟踪新能源汽车行业层面：本周三元前驱体、三元正极价格实现环比增长。新能源汽车公司层面：宏发股份2020H1扣非归母净利润同比+5.09%。光伏行业层面：本周光伏产业链多数价格上行，其中多晶硅菜花料周环比+40.54%，多晶硅致密料周环比+30.00%，单晶硅片周环比+10.08%，多晶电池片周环比+9.21%，单晶PERC电池片周环比+8.75%，单晶组件周环比+2.08%。光伏公司层面：迈为股份2020H1扣非归母净利润同比+34.48%。风电公司层面：金风科技获贝莱德增持20.08万股。
?风险提示：新技术发展超预期、疫情等导致需求低于预期、新能源市场竞争加剧。
首页
微信公众号
证券之星APP
