诚迈科技:国产操作系统业务进展顺利

事件描述 公司发布2020年半年度报告，2020年上半年，公司实现营业收入37,380.58万元，同比增长27.64%；归属于母公司普通股股东的净利润-2,921.80万元，同比下降3,537.71%。

事件点评 营收保持快速增长。上半年，公司实现营业收入3.74亿元，同比增长27.64%；归属于母公司普通股股东的净利润-0.29亿元，同比下降3,537.71%。其中实现投资收益-3,658.02万元，主要为按权益法承担的参股公司亏损以及处置子公司股权所得收益。如若扣除投资收益影响，上半年公司主营业务收入和利润均实现较大幅度增长。二季度公司实现收入2.40亿元，同比大幅增长41.82%，表明随着疫情影响程度的减少，公司业绩保持了良好的增长态势。

费用管控向好。上半年期间费率为18.89%，较去年同期（23.99%）下降明显。具体来看，上半年，公司销售费率和管理费率分别为2.92%和15.31%，较上年同期分别下降0.98和4.35个百分点，财务费率为和0.66%，较上年同期上升0.23个百分点，主要系利息费用有所增加。营业成本同比增长32.22%，主要系人工成本有所增加。

统信软件市场拓展顺利，业绩有望厚积薄发。19年底刚刚成立的统信软件，今年上半年实现营业收入3852.85万元，净利润为亏损9418.04万元，主要系前期投入较大。统信软件自去年11月成立以来，陆续发布UOS Beta、UOS RC、UOS 20合作伙伴版（Final）、UOS 20SP1、UOS 20个人体验版，近期，统信桌面操作系统V20个人版已进入发布评审阶段，即将全面发布。市场开拓方面，根据公开演讲资料，目前前50家金融机构80%在进行试点，前五大行有两家已经中标，市场份额有望达到70-80%。三大电信运营商也均在试点，党政机构全国范围内正在投标中，市场开拓前景广阔。随着“2+8”安可体系国产化替代加速，统信软件业务有望迎来爆发式增长。

投资建议 随着国产化替代的不断加快，公司作为国产操作系统龙头企业，市场潜力巨大。我们预计公司2020-2022年EPS 分别为1.06\1.25\1.68，给予“买入”评级。

存在风险：国产化替代进程不及预期，行业竞争加剧。

相关附件