房地产行业2020年7月销售数据点评：销售淡季不淡，各梯队延续向好态势

克而瑞发布2020年7月房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比上升24.8%。碧桂园单月销售排名行业第一，实现销售金额760亿元，恒大和万科分列二三位，单月分别实现销售金额651和608亿元。

行业：低基数下高增长，销售端持续超预期7月百强房企单月累计实现销售金额10870亿元，同比上升24.8%，增速较上月提升11.0pct；1-7月百强房企累计实现销售金额62011亿元，同比上升1.2%，增速较1-6月回升3.9pct，年内增速首次回正。在当前流动性宽裕以及居民购房需求持续释放的情况下，7月单月销售延续优异表现，我们预计在较低基数的背景下，8月的销售将继续保持较快的增长。

房企：7月各梯队持续改善，中型房企表现强劲7月单月销售超百亿的房企数量为34家，较上年同期增加12家。碧桂园单月实现全口径销售金额760亿元，恒大及万科分别实现销售金额651和608亿元。1-7月碧桂园、恒大、万科分别累计实现全口径销售金额4483、4138和3788亿元，分列行业前三。从销售增速来看，7月TOP30房企中26家房企实现了销售规模的正增长，其中TOP16-30的房企整体销售表现优于其余各梯队。此外，TOP30房企中仅有4家房企的销售增速同比负增长，多数房企在销售端持续改善。

投资建议7月百强房企销售持续超预期，在流动性宽松叠加供给端放量的背景下，市场表现出强劲的韧性，淡季依旧火热，基本面持续改善。当前，房地产行业估值仍处低位，业绩确定性强，股息高，在宽松的货币环境及基本面积极向好的背景下，估值有望得到修复，值得重点关注。我们重点推荐龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展、华夏幸福、旭辉控股以及物管板块新大正、招商积余、南都物业。相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、中国奥园、中国金茂、碧桂园服务、永升生活服务及龙光地产等。

风险提示销售不及预期，政策放松不及预期。

相关附件