核心组合:索菲亚、欧派家居、裕同科技、中顺洁柔、晨光文具1、家居内需复苏家居内需复苏组合:索菲亚、欧派家居;受益标的:顾家家居、敏华控股2、5G催化包装组合:裕同科技3、必选消费必选消费组合:中顺洁柔、晨光文具4、文化纸企稳受益标的:太阳纸业(文中“本周”指2020.7.13—7.17,“上周”指2020.7.6—7.10。)6月家具消费平稳,文化办公用品回升,日用品类、3C消费维持高景气度1)2020年年6月家具类零售额当月同比下降1.4%,增速环比下降4.4pct。地产数据当月同比增速略有回落。商品房住宅销售面积当月同比增长4.0%,增速环比下降5.3pct;2020年1-6月房屋住宅竣工面积累计同比下降9.8%,降幅相较1-5月缩小1.1pct。我们认为当月增速波动无碍2020年竣工回暖的整体趋势。
2)必选消费中,日用品类维持高增长,文化办公用品增速回升。日用品类当月同比增长16.9%,增速环比下降0.4pct。文化办公用品类受疫情影响逐渐减弱,当月同比增长1.9%,当月同比增加8.1%,增速环比提升6.2pct。继续推荐消费电子包装。2020年6月通讯器材类零售额和智能手机产量分别增长18.8%和26.1%,增速分别环比提升7.4pct和17.7pct,5G换机带来的需求增量愈发显现。
关注景气度提升的细分行业,继续推荐消费电子包装和必选消费龙头1))荐推荐3C包装龙头裕同科技:公司3C领域客户收入占比超过70%,直接受益于5G换机潮,且环保包装等业务布局稳步拓展。因此,6月3C消费和智能手机产量明显提升叠加上周限塑令相关政策继续推进,公司有望迎来增长契机。
2)推荐文具行业龙头晨光文具:6月文化办公用品类增速环比回升,受疫情影响逐渐减弱。公司传统业务在线下渠道的优势基础上,有望在2020年实现线上渠道的突破。此外,晨光科力普继续稳健发展,九木全年新开店受疫情影响有限。
3)推荐生活用纸龙头中顺洁柔:6月日用品类继续维持高景气度。公司2020H1受疫情催化业绩高增长。长期看,渠道拓展、个护品类等仍具有较好成长空间。
4)关注受益文化纸涨价的太阳纸业:本周,太阳、华泰、亚太森博等企业发布8月涨价通知,铜版纸、双胶纸、静电复印原纸等产品全线上调200元/吨。
关注较高确定性的左侧布局机会,继续看好2020H2家居板块释放业绩2020H1受到国内外疫情影响,预计家居零售端复苏慢于工程端。但自2020Q2以来家居内需消费出现较明显的复苏,继续推荐家居板块的布局机会。①定制家居:竞争格局出现边际优化,行业正处于龙头集中度逐渐提升的阶段,且市场预期较低。推荐标的:索菲亚、欧派家居;②软体家居龙头竞争格局相对清晰,流量呈现向头部集中的趋势。2020Q2龙头企业内销出现了较快复苏,尤其是线上渠道增长较快。外销相较4-5月也有明显修复。受益标的:顾家家居、敏华控股。
风险提示:行业需求恢复不及预期、行业价格战加剧等。
首页
微信公众号
证券之星APP
