芒果超媒：《乘风破浪的姐姐》前瞻：选秀综艺工业化的极致实践，助力芒果TV平台破圈

事件:芒果TV最新综艺节目《乘风破浪的姐姐》预计将于6月12日正式开播,由于参赛选手均为具有话题的女明星艺人,在开播前已未播先火,我们对这一综艺节目进行了一些前瞻分析:

综艺3.0代表,激活存量流量价值。《乘风破浪的姐姐》的赛制为召集30位1990年之前出生的女艺人,通过训练和考核,最终选出5位成员组成女团,其特点总结起来主要包括两个方面:1)选秀人为大龄女明星艺人;2)女团选秀。一般认为国内选秀综艺经历了三个阶段:1)1.0时期,以《超级女声》为发端的素人选秀,强调过硬素人表演及专业评选;2)2.0时期,以《中国好声音》为代表,在突出选手表演能力同时,节目更具叙事性,节目强化了选手与导师、选手与观众的互动关系;3)3.0时期,以《创造101》、《偶像练习生》为代表的偶像团体养成类选秀,这个阶段,导师变成了教练,节目形成了以选手及粉丝互动为核心的选拔机制,粉丝运营+选秀模式逐渐成熟。

3.0选秀综艺是基于互联网的内容形态,强互动性改变了节目的编排叙事,也左右了选拔机制,2005年李宇春得票352万,2018年蔡徐坤得票4764万,粉丝交互更加便利的同时,在选秀结果中拿到了越来越高的权重。选秀综艺1.0到3.0,从素人到话题选手再到明星艺人,本质是后流量红利时代选秀综艺越来越工业化、越来越高壁垒的体现。

《姐姐》播出及招商效果有望超预期。《姐姐》极致代表了3.0时期的综艺特点,30位女星天生自带话题和流量,节目是一个激活运营存量流量而非培养流量的过程。从内涵上来看,节目slogan“三十而骊,青春归位”,与《超级女声》“想唱就唱,唱得响亮”形成鲜明对比,《姐姐》的节目主旨反映了当前社会环境和受众需求快速变化下时代共鸣。同时,由于综艺节目一般具有延续性,我们也看好后续招商持续创新高。

助力芒果TV用户破圈。百度搜索指数显示,一季度芒果TV播放最高三档综艺中,《朋友请听好》女性/男性用户TGI分别为148.24/51.02,《明星大侦探》女性/男性用户TGI分别为131.45/68.07,《妻子的浪漫旅行》女性/男性用户TGI分别为148.5/50.75,且三档节目年龄TGI最高的均为19岁以下群体。《姐姐》搜索用户TGI出现明显变化,女性/男性用户TGI分别为94.61/105.47,年龄TGI最高变成了20-29年龄段。

维持“买入”评级:经过前期团队引进及梳理,芒果TV独立作为内容创作主体的能力逐渐提升,后续在内容打造及多元变现方面持续值得期待,预计公司2020/2021/2022年归母净利分别为15.4/18.1/21.3亿元。

风险提示:节目效果不及预期。