输配电气:新能源汽车补贴政策落地,板块进入布局时机

投资组合及调整

当前推荐:比亚迪、宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业、晶澳科技、中来股份

核心组合:比亚迪、宁德时代、中材科技、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、容百科技、当升科技、新宙邦、璞泰来、卧龙电驱、鹏辉能源、通威股份、中环股份、中来股份、福莱特、晶澳科技、科士达、微光股份、良信电器、电科院l投资主题:新能源汽车补贴新政超预期新能源汽车:4月23日,新能源汽车补贴政策出台。政策超预期主要在于出租(含网约车)、城市物流车和公务车等领域今年补贴不退坡,有望加速这些领域的电动化进展。资金清算方式对龙头企业更有利。未来3年新能源汽车补贴的基本确定有利于车企进行产品技术规划,为后补贴时代开发具有市场竞争力的产品,促进行业长期高质量发展。

投资建议:新能源汽车补贴政策的出台,有望带动市场预期改善。各地方政府相关补贴也有望陆续推出,助力新能源汽车消费回暖。我们预计新能源需求短期来看Q2是海外低点,国内拐点,时点上已进入板块布局最佳时机,优先推荐具有全球竞争力的龙头标的。

【比亚迪】进化到蜕变的全球电动车龙头【宁德时代】全球动力锂电池龙头,竞争力进一步增强【当升科技】高镍三元正极材料优势显著,强力布局海外市场【星源材质】干法龙头,全球化供应

行业要闻:新能源汽车:补贴新政发布4月23日,财政部、工信部、科技部和发改委联合发布了《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。通知称,综合技术进步、规模效应等因素,将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。平缓补贴退坡力度和节奏,原则上2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。

光伏:国内一季度光伏并网量3.42GW根据中电联统计数据,2020年1-3月,国内光伏并网量3.42GW,同比-30.9%,其中3月份并网量2.35GW,同比+61%。(来源:中电联)

重要公告:【福莱特】2019年归母净利润7.17亿元,2020Q1归母净利润2.15亿元【通威股份】2019年归母净利润26.35亿元,2020Q1归母净利润3.44亿元【中材科技】2020Q1实现归母净利润2.4亿元,同比+12%【比亚迪】2019年归母净利润约16.14亿元,同比-41.9%

数据跟踪:根据中电联统计数据,2020年1-3月,国内光伏并网量3.42GW,同比-30.9%,其中3月份并网量2.35GW,同比+61%。(来源:中电联)

风险提示:新冠疫情影响产业链供需结构,下游需求不及预期。