远光软件半年报点评:集团资源管理业务稳步增长,与国网电商合作成效显著

业绩符合预期,其中集团资源管理业务营收同比增长11.46%

8月28日晚公司发布2019年中报:营收6.32亿(+8.52%),归母净利润0.8亿(+5.5%),扣非归母净利润0.79亿(+7.63%)。从收入分拆结构和增速来看,1)集团管理业务(占营收88.46%),同比增长11.46%;2)智能物联业务(占营收6.56%),同比增长-10.12%3)能源互联网业务(占营收3.58%),同比增长-11.89%;4)社会信息化业务(占营收0.47%),同比增长178.40%;5)其他收入(占营收0.92%),同比增长-26.03%。

费用管控良好,整体毛利率略有提升

报告期公司销售费用1.05亿(+5.67%),管理费用0.75亿(+2.93%)。研发投入1.53亿(+11.39%)。核心业务集团资源管理系列毛利率同比提升1.91pct至65.23%,带动公司整体毛利率提升0.48pct至68.73%。

与国网电商合作推出系列重大项目、成效显著,集团业务、区块链应用等业务进展亮点多

1)与国网电商公司签署全面合作关系的框架协议,目前双方已合作推进新一代电费结算、电子发票、线上产业链金融、光伏结算、财务共享、商旅等一系列重大项目,成效显著。2)公司集团资源管理业务与国网全面推动财务管理转型升级,持续推进多维精益核算、资金收支流程优化、电费结算、财务信息化顶层设计等多个重大项目建设。研发方面,国产ERP环境搭建已基本完;面向大中型集团企业:围绕集团企业的三大核心资源(财务、资产、供应链),贯穿于生产经营的整个环节;针对中小型企业用户:以“易用、适用、好用”为设计理念,为中小微企业提供专业、灵活、标准的移动应用APP产品及服务。3)公司区块链应用事业部基于自主研发的企业应用服务平台,开发了供应链金融、数据存证、电子合同、分布式能源交易结算、区块链存证、区块链物流溯源等多款产品。并与国网上海市电力公司等多家合作,试点区块链技术在数据存证、能源交易、食品溯源、供应链金融等领域的应用。

投资建议:公司集团资源管理业务稳步增长,与国网电商合作成效显著,预计2019-2021年EPS为0.27元,0.35元,0.42元,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:业务进展、下游需求不及预期,与国网电商合作进展不及预期。