传媒行业周观点10期:传媒板块逻辑线条进一步清晰

下周投资观点

近期传媒板块热点密集,行情在内容审核、广电整合与云游戏等多条主线中实现轮动。本周召开的CCBN大会上,中国广播电视网络有限公司(国网)与中信集团、阿里签署战略合作协议,未来有望在国网融合、5G建设等多层面展开深度合作,前期市场预期逐步兑现,且推进速度超过此前预期;上周我们发布深度报告《内容产业正在发生深刻变革》,详细阐述我们认为媒体逻辑将规范流量逻辑,互联网内容审核具有较高增长潜力,国有媒体、toB技术公司有望从中受益。

本周五科创板首批9家公司名单公布,预计市场对创新科技方向风险偏好有望进一步提升,我们继续关注新技术应用方向,如云游戏等。2019年GDC游戏开发者大会微软、谷歌、腾讯相继发布云游戏相关平台与解决方案,中长期变革游戏产业格局催化剂不断。

本周市场表现

截至2019年3月22日,上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨2.73%、3.44%、1.88%、4.99%。

上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为广电网络(54.82%)、中视传媒(37.79%)、华数传媒(33.94%);板块内个股涨幅后三为凯撒文化(-5.92%)、华谊嘉信(-5.79%)、吉翔股份(-5.62%)。

港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为中国有赞(26.92%)、环球数码创意(17.65%)、智城控股(16.15%);板块内个股涨幅后三为奥传思维控股(-16.28%)、中国数码文化(-14.77%)、国艺娱乐(-12.82%)。美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为第九城市(40.54%)、中网在线(13.75%)、航美传媒(11.90%);板块内个股涨幅后三为趣头条(-14.01%)、金融界(-12.27%)、REMARK(-11.27%)。

本周行业及公司要闻

1、北京文化:2018年公司实现营收12.05亿元,同比减少8.78%,实现归母净利润3.26亿元,同比增加4.99%;

2、恒信东方:2018年公司实现营收6.98亿元、同比增长68.37%,实现归母净利润1.98亿元,同比增长110.65%;3、北巴传媒:2018年公司实现营收47.94亿元,同比增长17.24%,实现归母净利润1.03亿元,同比增长0.06%;

下周推荐标的我们建议关注以下四条逻辑线:1)广电板块内的优质个股,如芒果超媒、贵广网络;2)弹性个股华扬联众等;3)业绩扎实、中长线发展逻辑清晰的龙头个股--万达电影、中国电影、北京文化、光线传媒、分众传媒;4)游戏板块--吉比特、完美世界、游族网络、宝通科技。

风险提示:资产负债表恶化超预期、收缩路径下带来的损益表恶化超预期。